2026-04-05 00:00:14
最近被朋友“逼着”研究了一下境外券商，本来懒得折腾这些东西，但一旦开始探索，就有点停不下来，毕竟有所新发现。
2026这个时间点比较特殊——不像前几年那样内地用户随便开境外券商账户，现在确实难了不少——难度不是来源于外部，但实际上也没有完全堵死：处在一种很微妙的状态，还能搞，不过不容易。
先说开户。最核心的其实就两个东西：身份证（不一定需要护照），境外地址证明。身份证直接使用中国大陆的就可以。关键是那个“境外地址”，这个有门槛。一般用境外银行账单来证明，上面要有真实的境外地址。这一步能卡住不少人。
我的理解是，这种要求其实不是专门为普通人准备的，更像是给那些本来就在境外生活、工作的人留的口子，我们只是刚好可以“蹭”进去而已。
所以开户不是完全关闭，也不是明确开放，而是一个灰色可行区间。券商这块也没那么神秘，中国内地用户目前还能用的大概就两类：
一类是香港本地中小券商，比如卓锐证券、复星证券这些依然在激进地获客，它们不像长桥香港、富途、老虎对内地用户已经关闭入口，这里附上我的渠道链接入口：卓锐证券、复星证券；
另一类是美国券商（新加坡、英国其它国家券商资金出入金处理起来不方便），比如嘉信理财或者盈透——注意是美国盈透，后者支持使用香港银行账户免费出入金港币，券商内部可以极低损耗汇兑成美元。
它们都还支持用“大陆身份+境外地址”这种组合去开户，但具体能不能成功有一定运气成分，不是百分之百。
其次是券商选择。如果资金比较大，其实不用纠结，直接选那种传统大型券商，比如美国那边的，手续费低安全性更高，体系更成熟，CRS处理得也比较规范。
如果资金不大，香港券商也够用，它们基本都参与CRS信息交换。真要赚到钱了，要交税本质上也不是坏事——能交税，说明你赚到钱了，幸福的小烦恼。
投资标的这块，各有特色。比如复星证券可以直接买美国国债，收益年化大概逼近4%。有些券商可购买“替代性资产”，且对内地身份用户开放。再就是加密资产ETF、另类投资现货之类的，这些东西都是用着用着才知道能否购买。
以上这东西没有现成教程，网上几乎找不到一套完整、清晰做的教程。大多数都是碎片信息，有些是过时的。有点像在荒地里自己踩路，别人可能踩过，但没有留下路标。
我这“工具探索”有点像进入了无人之境，一直是边查边试，结论也未必长期有效。政策、通道、券商策略，都会变。
为什么这种东西还是值得研究？这说明：
2026年国人境外券商开户，虽然看起来更严格了，但未必完全是坏事。路还在，但不写在路牌上了。能不能找到，还看愿不愿意花时间去摸索。
正如一朋友感慨：如果我还有一点成绩，那都是拜自由赏赐的，如果我还有一点痛苦，那都是不自由带来的。投资工具的自由也是自由的一种。
2026-03-15 00:00:55
某KOL说：
2016年我提出90后不买房不买车不结婚，把所有时间用于自我提升与科技创新，2026年我提出，能和AI聊天就不要和人类聊天，删除所有90后之前出生人的联系方式，千万不要沾染任何老登气息，时间宝贵！全力拥抱未来！
起初我没有太注意这个言论，不过细想起来，此言论虽然有些偏激——不偏激如何引起人们注意并得到广泛传播？但这个观点里面有值得借鉴的地方。
我最近确实在减少与人类聊天，尤其是面对复杂的问题时，与世界上先进的AI探讨后，收获确实很大，得到的结果质量也很高。反观身边的人，与他们聊天实在是没有什么有质量的回报。看来真的以后要能和AI聊天，就少和人类聊天，尤其是与普通的人类聊天。
至于所谓的老登，大概是指四十岁以上的人吧，其实我自己也是一枚老登了，老登气息其实就是人到中年以后的守旧，缺乏进取心和创新精神，看不惯新事物等，但愿自己少一些这样的气息吧。
回头看2016年，如果那时的年轻人不受身边的人裹挟，当时没有超出自身能力的消费——买车买房，抓往了当年的移动互联网时代红利，今天的90后可能会从容得多。从这一点来讲，这位KOL当年的观点是得到了验证了的。
因此，我对于上述观点的理解是：
能和AI交流就少和人类交流，少一些中年人的毛病，尽量多和年轻人接触——如果他们不反对的话，学习他们的优点。人到中年，越发觉得时间确实宝贵，乐观拥抱未来，做自己觉得有意义和有趣的事情。
2026-02-08 00:00:09
看完《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》，对他的投资哲学有几点感悟，远不只价值投资四个字，我把我的印象总结如下。
不教育人。巴菲特并不教育人，他们只选择人，选择优秀的合作人伙伴，坚决避开垃圾人，包括维持昂贵的股票价格，也是一种主动筛选。收购公司后，让原来的管理者继续按他们自己的方式去管理公司。
主动沟通。不教育人的同时，坚持主动做好沟通工作，希望合作伙伴认可理解自己的理念，比如他们每年的股东大会，给投资者的信，就是一种主动沟通。这其实还是回到了选择人，选择志同道合的人。
能力边界。只做自己熟悉看得懂的生意，看不懂的领域怎么办？那就不看了，这也是他们对科技领域要么不投，要么姗姗来迟，一定要知道自己的能力边界。
专心专注。可以关注的事情很多，但要专注，不搞多元化投资，最能带来收益的业务或公司其实就是几个而已。他如此引用马克·吐温在其名作《傻瓜威尔逊的悲剧》中的建议：
将你所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后看好篮子。
实事求是。不做财务会计方面的花招——哪怕是行业惯例，比如，通过法律允许或不允许的会计方式美化财务报表，只要是该计成本的部分就要计为成本。这其实也带来比较好的安全边界，有足够的韧性应对不利情况。
里外一致。当股票价格超出企业内在价值时，这种价格并不长久，也不希望出现，利润的来源整体上最终还是来源于企业的剩余价值，这也是为什么巴菲特并不认可黄金，黄金确实没有产出价值。
稳健为主。投资务必要保持稳健，巴菲特说过，他们在牛市会跑输大盘，但在熊市里跑赢大盘。这背后更是复利的力量，看似每年都增长15%，20年后能翻16倍。稳健的背后更是要远离和规避风险，他说过：
对于那些给伯克希尔的幸福造成丝毫危险的任何行为，芒格和我都毫无兴趣。我们俩加在一起已经有167岁了，从头再来不是我们的人生目标。
现金为王。总是拥有一定的现金流，等待好机会的出现，等待所谓市场定错价格的机会，不需要频繁交易——频繁交易是投机并把大部分利润付给了税赋和手续费，抓住几回大的机会即可，成大功、避大险，人生亦如此。
大道至简，与智者同行。
2026-01-25 00:00:15
目前全世界最贵的股票是美国沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)的A类股票，目前每股达到了72万美元以上。与此同时，它还有一个B类股，这个价格就便宜多了，目前500美元不到。我一直好奇，为什么一个公司存在两种股票？
最近读巴菲特给股东的信才得知，原来当初并没有B类股，只有昂贵的A类股，但市场上出现了一种理财产品，是一种收管理费的单位信托，声称能低成本“完全复制伯克希尔”的投资基金，切分为更低的价格单位以便销售，并被大力营销。这有点像现在美股市场上支持碎股一样的原理，更多的人可以更少的资金量参与这个股票的涨跌。
但是，对于市场上的基金产品，经纪人会为了高额的佣金而积极进行推销，这些成本都构成了投资者的负担。这样会吸引大量不明事理的买家，他们容易被公司过去的辉煌业绩所诱惑，被关于伯克希尔和巴菲特的宣传所陶醉，于是造成两个可能不受控的结局：成百上千的亏钱沮丧的间接股东（也就是信托产品的持有人），以及被玷污了的伯克希尔名声。
为了解决这个问题，在1995-1996年之间，伯克希尔公司通过了一项资本重构的议案，希望使上面那些克隆产品销声匿迹：公司设定两类股票，现有的股票将被指定为A类普通股票，公司会发行B类普通股票，并且规定每1股A类股票可以转换为30股B类股。
伯克希尔·哈撒韦A类和B类股票除了价格不同外，B类股票只有1/200的A类股投票权（而不是1/30的投票权）；并且，B类股票不能参与伯克希尔公司的股东指定慈善捐赠计划。而且转股的特权不能反向行使，即B类股票不可以转换为A类股票。
其实巴菲特坚持A类股票如此昂贵的价格，我个人认为有他的目的：筛选投资者。通过高昂的价格，选择他所喜欢的投资者。因为价格昂贵，全部都是高净值客户，而这些客户更可能认同公司的理念和相对较高的认知，他们更愿意持有，而不是频繁交易。而低廉的价格的话，会大大降低成为伯克希尔股东的门槛，投资素养参差不齐的投资者都来了。
巴菲特认为，股价的波动是股市的特质，但价格波动并不是他所喜欢的。股价不应该偏离公司的内在价值太多——无论是高于还是低于，他认为股价优于公司表现的现象是注定无法长久存在的，反过来的时候，股价落后于公司表现的现象也不合理。他更喜欢的是，伯克希尔的股价可以准确追踪其内在价值，这样的话，每一个投资者都可以在其持股期间，分享到相应的公司运营成果。
大概这就是他坚持的价值投资理念吧。但我们更多的人是投机客，喜欢频繁交易，快进快出，也往往成了追涨杀跌。而巴菲特的确是一个稳重的老派投资家，他这一套并不被很多人看好，谁不喜欢一夜暴富？为什么要慢慢变富，一生只需富一次？
而昂贵的伯克希尔A类股票，硬生生挡住了众多的小散户，也使得伯克希尔的A类股票价格相对稳定得多，更令交易所不喜欢的是，它每天的流动性很低，只有几亿美元的交易量，换手率更是万分之几，但伯克希尔A类股票是小股票吗？它的市值早已过万亿美元大关。
今年刚好是伯克希尔·哈撒韦A类股票在1996年同意资本重构的30周年。当初A股的价格是36000美元，今天我写此文的时候是72万美元左右，上涨了刚好约20倍，按30年的复合年化收益率来算，每年为10.5%，即每年增长了10.5%，这个年化值很高吗？要知道2025年中国A股市场大盘指数都上涨了30%左右，但是别忘了，市值庞大的伯克希尔·哈撒韦A类股票这30年复合每年的增长率都是10%以上！这其实是很吓人的，令我敬佩。要知道，投资领域一年五倍者比比皆是，五年一倍者却寥若星辰。巴菲特的慢慢变富的理念并不是一句空话。
再来看伯克希尔·哈撒韦B类股票，它目前的价格是480美元一股，看起来不像是72万的1/30。这是因为，B类股票在2010年有一次重大拆股，为了完成对BNSF（伯灵顿北方圣太菲铁路公司）的收购，B类股进行了1:50的拆分。1996年刚推出时，A类股票相当于拆分成30份B类股票，因此经过再次拆分后，今天的A类股票其实相当于B类股票的1500份，这正好是今天A类股票的72万美元比480美元。当然，这个比例有时会有些偏差，因为A类股可以随时、无税地拆分为1500股B类股（但反向不行），当B类股价格过高时，A股持有者会通过拆分抛售来套利，压低B股价格。
价格低廉的伯克希尔·哈撒韦B类股票，流动性极强，众多散户和机构频繁交易，它目前的市值也大约和A类股票相当，但换手率和成交额都比A类股票高了一个数量级。B类股票的推出，我认为也算成功，给了散户一个参与的机会，也给了机构交易所们一个赚钱的机会，但它也没有影响到A类股票的表现。
至此，我个人认为，对于高净值大资金客户，还是持有伯克希尔·哈撒韦A类股票比较省事，和巴菲特一样慢慢变富，稳字当头。只是这和小资金散户确实没有什么关系。这也就不难理解，为什么价值投资的理念，在我们身边并没有多少人认同和执行。
必须说，我并不完全认同巴菲特的所有理念，比如他对没有现金流的黄金和BTC就非常不屑，但他的大部分投资哲学与理念我很认同喜欢。不知朋友们坚持什么样的投资理念呢？欢迎分享交流。
2026-01-09 00:00:31
我们生活在一个快速变化的时代，没有什么事情似乎是一成不变的。
我从事高等学校教师工作也有好几年了，很多人觉得教师这个职业虽然赚得不多，但胜在稳定。可是，教师这个职业在未来会不会有变化？真如人们说的那么稳定吗？关于这个问题，我粗略想了一下。需要说明的是，我下面所关心的教师特指高等学校教师，初等教育教师的情况可能要按相应的时间往前推。
目前，至少在广东这边，高等学校还在为达峰计划做准备，为了迎接2035年在校生最大量做准备，没错，高等学校还要扩招，还在搞基建、招聘教师。数据表明，2016年是近些年来的人口出生最高峰期，这批人口过了18年后，也就是2034年左右，他们该上大学了。
教师这个职业就是为学生服务的，有学生才有教师的存在价值——教师所承担的社会培训目前还不成主流，2034年达峰后再过3-5年左右，再加上之前期间相当规模的退休教师不断退出，在校生将一直保持在峰值状态。据小道消息，研究生在校生规模在未来要达到750万（现在400万不到）——和20年前的本科生扩招如出一辙，因此，在2035年达峰前，教师这个职业面临的问题不大。
可以预见2040年左右之后，高等学校的入学人口将面临断崖式下降，那么教师数量需求只会不断减少，除非进入全民教育培训状态，或者明显提高教育质量，实行高质量教育，比如将学生与教师数量比大大降低，否则教师这个职业会面临非常大的竞争，就业机会大大减少。
我预计还有一种可能。高校目前有点像垄断文凭生产的工厂，但文凭是否能变成社会生产力？文凭本身并不代表生产力，没有生产力的文凭不要也罢。而且未来AI盛行，世界对肉体人类劳动力的需求将会减少，除了少量具有高端创造力的人才需求，其他人有无文凭差别不大。就像芯片革命后计算机时代，任你大脑心算珠算多快，大家之间没差别。又像化石能源的汽车时代，你双腿跑得再慢也不再是劣势。
未来社会对文凭的认可和需求可能会下降，甚至有些人根本就不认可，共识发生变化，自然未必要再接受传统的高等教育。学生数量一减少，高等学校的存在也就岌岌可危了，教师这个职业还有多大的存在价值呢？一个典型的类比例子，看看中国大部分中小城市的商品房，现在基本沦为砖头水泥，人们对它没有未来暴涨的共识了，自然也没有太多的人想买入了。这在10年前是不敢想象的事情。
也不是没有乐观的情况。或许在未来，人类只需要健康，就能享受到90%的人类基本需求，就像今天的普通人，物质方面不比100年前的皇帝差多少——某些方面还要好不少。和历史一样，贫富差距依然存在，但是整体物质文明最低水平抬高了，基本物质文明实现平权。未来在人工智能、能源科技和其它相关科技更为发达后，我们现在这套构建在人类智能和化石能源之上的教育等体系就不适应了。
不过今天的教师们，或许要为自己的未来做一点准备，不要除了教书外，放到社会上完全没有生存能力。至于我自己，到2040后已经临近退休，只能看着年轻人掌控这个世界了。可惜我毕竟无法预测未来，所以只好活在当下吧。
