2026-09-10 13:39:00
原创 也谈钱 2026-09-10 13:39 德国
最近常被问到，现在是不是牛市中后期了，应该如何考虑止盈计划
目前大家看的是牛尾行情，有止盈或者提现的计划吗？
现在是不是到牛市中后期了，要把手上的基金全部清掉吗，还是用方式什么判断是不是到高估了。
分享几个我自己比较喜欢的思路，供大伙参考：
主动基金，可以看偏股基金指数 3 年滚动年化收益达到 20～30%，目前是 10%，还有空间。
选择主理人有明确止盈计划的投顾，这样就不用自己操心了，可以一直拿着。投资不是越折腾收益越高，有些时间花在工作和生活上更有性价比。
海外资产，可以不止盈，定期再平衡为主。尤其投资海外成熟市场的基金，波动率比较低，止盈的意义不大。
先说可以不止盈的情况。
大伙如果习惯在 A 股投资，容易有必须止盈才能留住利润的思维惯性。但实际上，止盈是有前提的。股票市场越成熟、波动越小，止盈的价值越低，甚至会拖后腿。
假设一个极端情况，某笔投资没有波动，就稳稳每年涨 6%，就任何时间都不该止盈。
所以如果资产波动比较低，比如投向美股、欧股的 QDII 基金，我更倾向不止盈。重点关注自己什么时间用钱，平时再平衡，用钱前 3-5 年开始分批变现即可。
这方面也有统计数据。
在 A 股过往规律很明显，估值越高，后面几年预期收益越低。
但换到美股，有知有行做过一组历史回测：在不同估值时买入标普 500，再持有 8 年。结果发现，高估时买入，相比正常估值买入，并没有明显更差 👇 这也是我不愿意仅仅因为「感觉贵了」，就卖出美股宽基指数的原因。
大伙可以观察下，美国写给普通人的理财书几乎不讲止盈，都是定投然后一直拿着，最多定期再平衡一下。直到用钱前几年。朴实且枯燥。
反过来波动越大，高点越高、低点越低，高点会透支未来涨幅，止盈才有意义，能帮我们留住利润。
过去几年，投资 A 股的伙伴经常后悔「当初应该止盈的，现在利润都吐回去了」。而买过美股的伙伴经常后悔「当初不该卖的，错过这么多收益」。
说两个我比较认同的止盈思路。
相对容易估值的资产，比如指数基金，可以参考 PE 市盈率、PB 市净率和股息率来估值。
举个更贴近生活的例子，来说明它们都是什么意思。
假设你想盘下楼下的早餐店。算了一笔账，店铺+设备+存货，减去贷款，净值 50 万，早餐店每年净赚 10 万。老板开价 60 万，想把整家店卖给你。
市盈率 PE 就是 6 倍：花 60 万，买下一门每年赚 10 万的生意。相当于付了它 6 年利润的价钱。
市净率 PB 就是 1.2 倍：花 60 万，买下账面值 50 万的净资产。
每年赚到的 10 万，不一定全能拿回家。假设一半留在店里，更新设备、周转经营，一半拿回家，每年就是 5 万。
股息率就是 5 ÷ 60 ≈ 8.3%：相对于买店花的钱，每年有多少现金分到你手里。
同一家店，如果盈利、净资产和分红都不变，老板把报价从 60 万涨到 100 万，PE 就从 6 倍变成 10 倍，PB 从 1.2 倍变成 2 倍，股息率则从 8.3% 降到 5%。
如果你是买家，肯定希望卖家开价越低越好，也就是希望 PE、PB 低一些，股息率高一些。
如果后来又有人想买你盘下的早餐店，那你肯定希望对方报价越高越好。所以希望 PE、PB 高一些，股息率低一些。
虽然还有很多细节没有考虑，比如早餐店今年赚 10 万，未来能不能一直这么赚；店铺净值 50 万，但会不会有价无市，卖不出去……但总的来说，这就是估值基本的逻辑。
……
但也有些资产没那么容易估值，比如主动基金。没法实时知道基金经理持有什么、持有多少，这种情况我更倾向于看历史规律。
比如回看前几轮行情，代表主动基金的偏股基金指数相比底部的涨幅，我认为值得止盈的大行情，都有 100% 以上的涨幅 👇
可以参考历史规律再打个折，来做止盈计划。
主动基金我看的就是这类指标——偏股基金指数三年滚动年化收益，以往达到 30% 就是高点了。可以考虑从 20% 开始分批止盈。
大伙可能会问，如果计划是 20% 开始止盈，结果涨到 19% 就跌回去，那不怕拍断大腿吗？
对此我是这么想的：
如果止盈是为了以后低价买回来，那卖出只做了一半，还要考虑什么时候买回来。卖得合适、买得回来，两件事都做好，比单纯卖出更难。只有涨得足够高，未来低价接回来的空间才足够大。如果跌了 20% 就触底反弹重新上涨，底部我们可能觉得「还要跌，再等等」，很难买回来。
所以最好等明显高、甚至离谱高再行动。否则就继续拿着，哪怕被说「如果你当时卖了，现在就…」。总想着卖，就拿不住大部分涨幅。总想着回本就卖，就总在回本。
也说一个很普遍，但我不太认同的止盈方式——「赚到 XX% 我就卖出」。
举个有点极端、但很好理解的例子。
假设现在金价 1000 元/克。一天晚上，朋友急需用钱，但这时候金店都关门了。他等不到明天，愿意每克 500 元卖给你（别怀疑，你就是有这么好的朋友）。
你买了。
后来另一个朋友听说了，愿意出更高的 750 元。你要不要「赚了 50% 我就卖」，赚 50% 已经很知足了？
你大概率不会，因为等到第二天金店开门，就能卖到 900 多。
假设情况反过来，你被人忽悠了，1000 元金价，你 1100 买的。这时候有个更傻的，愿意 1200 从你手里买走，你要不要「等赚 20% 再卖」？
现实情况比这个更复杂，不像金价，我们很难准确估计手里的基金当前值多少钱。但根本问题在于——赚多少取决于买入价格，这和该不该卖是两码事儿。
所以我还是更倾向于前面的估值方法，去模糊判断目前「金价」是多少，而不是自己目前赚了多少。
止盈前，还有个问题值得提前想一想：卖出来的钱，准备干什么？
不然容易拿着投资时想卖，变成现金后又觉得烫手，再到处问：“现在手里有一笔钱，应该怎么配置？”
如果这笔钱要拿去消费、改善生活，那很好，投资完成了它的任务，投资就是为了更好地生活。但如果它依然是笔长期闲钱，卖出以后，我们还得继续打理它。
因为怕跌而卖出，又因为怕错过而买入，很容易折腾一圈，回到原来的位置。
所以我会尽量在卖之前，先想好这笔钱的下一步。留作生活费、降低风险、等待便宜，或者换入更合适的投资，都可以。关键是想清楚，为什么这么做。
换个角度看，很多投资之所以一直拿着，也是因为如果变成现金，我还是想买它们。
因为未来无法预测，我们很难找到一个完美的止盈计划。
没卖，跌了，会后悔当初没止盈；卖了，继续涨，会后悔跑得太早。卖掉一半，涨了嫌卖多了，跌了嫌卖少了……总能事后找到一个「当初那样做就好了」的更优解。但做决定时，我们并不知道后来会发生什么。
所以制定止盈计划时，我会尽量把几种可能都想一遍：继续涨怎么办，跌回去怎么办，卖完一直等不到买回的机会又怎么办。
把各种后悔遗憾放在一起比较，选一个总体上后悔最小、自己能执行下去的方案。
比如对我来说，没到止盈条件就跌回去，虽然会遗憾，但这笔钱暂时不用，我愿意继续持有。反而如果早早卖掉，后来错过收益、一直买不回来，可能更让我难受。所以我的计划会倾向于多拿一会儿，等明显高估再分批行动。
大伙的用钱时间、承受能力不同，选出来的方案也可能不同。
最理想的情况是，即使后来发现“当时换个做法会赚得更多”，也能坦然说：考虑到当时知道的信息和自己的情况，这个结果我也可以接受。
2026-09-07 13:30:00
原创 也谈钱 2026-09-07 13:30 德国
经常被大伙问到这类问题：
想给孩子攒一笔教育金，十几年后才用，选什么基金合适？
准备给十年后攒一笔自由基金，应该买什么？
养老钱目前用不到，想找一只基金长期定投，有什么选择？
我觉得这样的基金应该满足至少两个条件：
能自我更新、适应变化。不说未来十年，就看过去十年，从 2016 年到现在我们经历多少剧变，贸易摩擦、新冠、俄乌战争、美伊战争、AI 出世……不能每次变化都纠结「这次怎么办」
分散、不能太依赖单一因素，不能依赖某个公司、行业，也不能太依赖某个人。拉长时间看，个体都是脆弱的。分散更容易锚定财富锚，实现保值增值。
最可靠满足这两个条件的，可能还是宽基指数基金，比如沪深300、中证A500、红利、标普500 等等。几乎可以说，只要股市还在，他们就在。
如果没有「买入后十年不许动」这么严格的要求，我觉得理解理念、以团队为核心、不依赖某个人的投顾组合或者 FOF 基金也可以考虑进来。虽然稳定性会差一些，但持有体验可能更好。
自我更新 + 分散投资，虽然不能保证十年长期上涨，但起点别买太贵（看估值或者定投），大概率能实现购买力保值增值。
很多小伙伴可能会觉得矛盾，「不能保证长期上涨」怎么做到「保值增值」呢？
因为财富是个相对概念。假设某指数十年间扣除每年 2～3% 的分红原地踏步，感觉拉完了。但如果同期银行存款利率 1%，物价几乎没变，房子便宜 30%，新车便宜一半，其实也实现了保值增值的目标。
所以看长期收益相对购买力的变化，比实现多少收益数字更重要。
未来十年不能保证上涨，是因为未来发生什么我们不知道。但我依然相信，别买得太贵的前提下，自我更新 + 分散投资有比较大的概率跟上社会财富增长。
……
不过想要持有十年，我觉得还有个更重要的问题：
沪深300、红利、标普500 这些指数基金，我想大家或多或少都买到过。大伙当时持有了多久呢？又因为什么中断？
曾经中断投资的原因没有解决，未来还会再发生。可以持有 10 年的基金 ≠ 真能拿住 10 年，前者很多，后者少得多。
两个最常见的中断原因：
这笔投资「最难受的时候」超过了我们的承受范围；
投资能适应变化，但生活没准备好。
人不擅长想象未来的感受，会忽略很多重要的背景信息。
比如当我们说投资下跌 50% 时，你可能想象除了股票便宜 50% 以外，其它东西都没变。此时应该买入，应该别人恐惧我贪婪。
但事实常常不是这样。
投资下跌 50% 的同时，通常伴随着我们认为世界在崩溃——经济衰退、疫情扩散、战争冲突——甚至自己也刚刚失业……
那时我们在想什么，还是否愿意持有，现在很难预料。
所以我觉得还应该考虑两件事儿。
人不擅长想象未来的感受，但容易看清过去的经历。
就像如果每次办健身年卡都半途而废，那不管下次有多大决心、新年计划多详细周全，都应该先买次卡。
投资也是，设想「最难受的时候」，再好的风险问卷也不如看看自己过去都从哪些地方实际赚到过收益或者利息。
如果买的基金总是亏，还不如存银行。现在哪怕找到能持有十年的基金，最好也先把大部分钱存起来。
先用小部分钱尝试，小部分钱经历一轮牛熊（至少 3-5 年吧，别只看赚钱的时候！）确实结果满意，再逐步增加比例。
不用怕万一真赚钱，大部分钱因此错过机会。一笔投资如果真值得持有 10 年，就不该只有前 5 年赚钱，后面也总有机会的。
不仅是投资本身的意外，更是生活中的意外。
以前说“长期投资”，我们很容易追问：究竟多久才算长期？三年、五年还是十年？
但我慢慢想明白一件事——长期最重要的不是时间多长，而是我们对意外准备得有多充分。长期总是被各种意外打断的。
所以越想长期投资，越要先把投资以外的钱准备好。
日常生活用的钱，未来三五年用的钱，应对意外、失业、生病的钱。把这些先准备好，余下的钱才更可能做到长期投资。
想起大伙经常吐槽：
大笔买的基金总是不赚钱，赚钱的基金总是没买多少。
这不只是运气差，「这笔钱用不到」才是长期持有的最大助力。
……
所以回到最开始的问题：哪只基金可以持有十年？
基金本身的答案可能很简单：能自我更新、足够分散的，比如宽基指数基金。
真正难回答的是另外两个问题：
这笔钱，能不能真十年不用？
选择的投资、买入的比例，在最难受的时候能不能拿住？
如果不能，换一只基金也解决不了问题。如果可以，很多看起来可能都不适合十年的基金，也可能成为那只“可以持有十年的基金”。
长期持有靠的不是“十年不卖”的计划，而是考虑好各种可能的意外，给它足够的时间。
2026-09-02 13:30:00
原创 也谈钱 2026-09-02 13:30 德国
跟大伙聊个好玩的事儿。
之前选车险，我发现德国有些车险可以选装传感器，放在车里，实时检测你的驾驶习惯。如果驾驶习惯安全，可以给最多 30% 的保费折扣。而且最差也只是没有折扣，不会因此加保费。
所以我就果断选了。
但开始也没抱太大希望，「最多」30% 折扣，就像商场口号全场 XX 元「起」，可能很难拿到。
结果，收到传感器，开了一段时间 👇 居然真给我评了满分 💯 属于驾驶习惯最安全的一批车主了
照这个节奏，真能拿满 30% 折扣。
车险还挺良心的，条件不算苛刻。像我在加速项目上弱一点，总分也满分了。有点不适应。
之前也太常说，坐我开的车感觉很稳。但我自己其实感觉不明显。光记得过往哪哪预判失误了，下次应该……
所以看到这个评分特惊喜。关键是有钱拿，预计能退回来近 300 欧（德国车险不便宜，但保额惊人，我签的车险保额是 1 亿欧。刚看到这个保额我都惊呆了，车险还保触犯天条么？）
……
这个经历倒是正好验证我的一个日常观察——很多短期看的运气，其实长期看是习惯。
比如看二手车时我发现，前车主要么几年一处剐蹭都没有，一旦有剐蹭，往往就不止一处，会有第二三四处，检查车况就要更小心。就像厨房里的蟑螂，不会只有一只。
想起上大学被偷过手机的同学，后来还会再被偷。第一次很同情，第二三次就变成无奈了。也太手机倒没被偷过，但没一台最终完整退役，不是进水了，就是屏幕碎了（还不许我嘲笑，哈，我就笑～）
我也是因此理解了，为啥我觉得 Apple Care 太贵，但又有很多人觉得便宜。
车险折扣只是把习惯的影响具象化，其他条件相同的情况下：
驾驶习惯越好，出意外的概率越低，保费越便宜；
无出险记录越久，下一年出意外的概率越低，保费越便宜。
对了，我中间还看到一个保险公司 HUK 的统计数据——德国有 20 年以上不出险记录的车主，居然占比达到一半。比我想得高很多（注：这里没考虑车主自费修的小剐蹭，只统计保险理赔的案件。因为出险保费涨价、不出险保费降价，所以小剐蹭很多人会自己修，或者干脆不修）
……
从这个角度看，经常重复的习惯真的会有复利。想改变长期结果，笼统地提醒自己「更小心一点、更努力一点、更自制一点」，可能不如改变习惯和结构影响大。
保险公司的定价思路也给我一个启发。
我们很容易根据决心、当下的感受和现在的行动，判断一件事能不能成。今天斗志满满，就觉得这次成功率很高；看到心动的营销广告，就觉得买回去肯定会经常用。
但真想预测结果，也许更有效的办法，是看同一件事过去的成功率。
保险公司的定价就是这个思路。它预测一个人下一年会不会出险，并不听车主保证以后一定小心，而是看他过去一路怎么开过来的。
我们总把更多注意力放在未来可能发生什么。但很多时候，未来发生一件事的概率，写在我们来时的路上。
过去不是判决书，改变习惯、环境和结构，也是在改变未来的概率。只是在新的记录积累起来之前，过去通常比一时的决心更诚实。
单次结果看运气，长期分布看概率。概率藏在习惯里，也会被新的习惯一点点改写。
2026-08-31 13:30:00
原创 也谈钱 2026-08-31 13:30 德国
从 2021 年 5 月开始，到今天，十年旅程已经过半。
经常有读者把「财务自由实证」和「十年之约」搞混，这里解释一下。两个系列虽然都聊投资、聊财务，但视角其实不一样。
财务自由实证记录的是整个生活。它从 2019 年开始，记录投资，也记录收入、开支、储蓄、预算以及生活里的各种选择。最初想验证普通人通过工资理财能不能攒下一笔钱、实现财务自由（不是大富大贵那种，被动收入能超过生活开支即可）。攒钱目标实现后，继续观察投资收益能不能持续覆盖生活开支，以及自由以后，钱、生活和注意力会发生什么变化。
真实但更驳杂。
相比之下，十年之约这个账户更纯粹。从 2021 年开始，每月固定投入 1000 元，中间尽量少关注行情、不预测、不折腾、少花注意力，把精力留给工作和生活。看看普通人从零开始攒一笔钱、用于投资，中间又会经历什么，十年后能获得什么结果。
如果说财务自由实证记录的是钱与生活的全景，十年之约就是把镜头拉近，只看投资这一部分。
这次复盘的是后者，十年之约。
……
从 2021 年 5 月开始，到今天，十年旅程已经过半。
实证账户，目前的资金加权年化收益率是 6.48%。
如果是不择时、不预测、不追着行情跑，平时也不怎么消耗注意力取得这个收益，大伙感觉怎么样？
虽然数字没达到最初预期的 10%，但和 5 年前出发时相比，我们所处的环境也大不相同。
当初的 10%：那时大家对物价和房价充满焦虑。物价在涨，房价更快。可能投资实现了 10%，但如果没跑赢房价，还是会觉得白玩儿。
后来的 6.5%：物价变化小了，房价、房租还降了，长期定存利率变成 1 开头……
投资是为了更好地生活。我们原想通过 10% 解决的问题、放下的焦虑，放在现在可能 7% 也够。所以目前年化 6.5% 的收益我觉得也还好。
只看收益数字，看到的往往是「10% 太菜了，你看谁谁谁今年都翻倍了」。
但关注生活里具体的问题，怎么攒下一笔钱、怎么获得被动收入、怎么规划养老金教育金、怎么资产保值增值，更多人想知道的是「上哪找 7% 的理财」？
这是十年之约旅程过半，我对过去 5 年的复盘想法。
但往前看，我的预期变化不大——依然预期 10%，也做好实现不了的准备。
预期不变，因为预期不是线性外推。否则现在的房价应该比 5 年前再贵一倍。
十年时间，我们可能会遇到下行周期，也会遇到上行的繁荣。所以看更长时间尺度，兼顾两种可能性。这几年并没有改变股市的长期统计收益 👇 根据有知有行最新版《中国大类资产投资 2025 年报》，长期收益区间依然落在 10% 左右
也做好实现不了目标的准备，因为人要知道自己能控制什么，不能控制什么。
作为个体，我们无法左右经济周期，也很难直接控制收益这个结果。应该把更多注意力放在自己能控制的事儿上。
比如十年之约最初的计划是，每月投入 1000 元，选择不消耗太多注意力的投资方式，预期期间能获得 10% 的年化收益。
那么相比最终年化有没有 10%，更重要的其实是，有没有按计划每月固定投入，有没有选择符合目标的资产，有没有对意外的预案，如何管理好预期。这些才是我们能控制的。
我一直相信两个理念：
关注自己能控制的，接受自己不能控制的。
做好最坏的准备，坐等好事儿发生。
经常有读者问我，十年之约现在在买什么、还持有什么。
简单回答一下：新钱在定投长钱账户和海外长钱（海外长钱目前暂停申购，先现金备着），原来的主动基金继续持有。当时的思考分享在这里。
但，如果十年之约过去 5 年年化 6.5%、资金加权累计 37% 的收益率，大伙觉得可以接受，那么比起选到更好的几只基金或股票，更重要的可能是先成为一个合格的基金投资者。对十年之约而言，投资买什么没有想象中那么重要，更重要的是投资者自己的行为。
过去 5 年，我所选投资的整体表现其实和市场平均水平差不多。看时间加权收益率，还落后偏股基金指数一点点 👇
我并没有选到收益更高的基金和投顾。
更重要的收益来源是，每月定期投入、下跌时没有停止、买入以后长期持有。
从市场上相对分散地选 5～10 只不同风格的基金，整体表现大概率也会向全市场平均水平靠拢。再像十年之约过去 5 年一样定期买入、长期持有，最终结果可能差不多。
平均水平的投资 + 合格的持有人，可能胜过优秀的投资 + 反复折腾。
选到谁是未来的冠军很难控制。但能不能坚持计划、长期持有，是我们可以努力做到的。
……
不过这五年我也发现，这条路「简单，但不容易」。如果大部分投资者亏钱，想要成为赚钱的投资者，总要克服一些困难。
规则很简单，每月投入，不择时，不追热点，不因为新闻预测未来。
但一起经历过这段时间的伙伴可能更有体会，这些原则，实践起来并不容易。新伙伴也可以回顾下 2024 年最低谷时十年之约下的留言，比如这篇。那时候留下的都是“盲目乐观”，底部割肉才是“人间清醒”。
制定一个计划、选一只基金、想要持有十年，每一步都不复杂。但难的，是过程中一次次环境、情绪剧变中如何回答「现在怎么办？」
一个长期计划能否兑现，看的不是当初决心有多大，而是看我们如何应对一次次意外和挑战。
目前这个结果不算多惊艳，但确实可以让钱慢慢变多，解决很多财务上的现实问题。同时也没拿走太多关注生活的注意力。
旅程过半，继续往前走～
十年之约并非投资建议，更多是想以此给大家一个思考的起点——如何从零积累起一笔本金，不折腾、不挑时间、不高抛低吸、不看新闻预测未来、不盯盘，长期能取得什么样的结果，这一路我们会经历什么。
结合今天的内容，再看看这张图可能会有更多感受 👇 对投资而言，我相信更重要的是投资者自己的行为，其次是资产配置，选基金、看行情相对来说没那么重要：
一位合格的基金持有人，理性思考、长期持有，哪怕选到了平庸的基金、也会有满意的回报；
但不合格的基金持有人，禁不住诱惑，哪怕有幸选到了非常厉害的基金，也很可能赚不到钱。
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2026-08-07 13:38:00
也谈钱 2026-08-07 13:38 德国
这个月的主要推荐没有调整，有三个产品动态大伙可以关注下。
1、意外险小蜜蜂 6 号（优享版）
这款意外险是达尔文成人重疾险老用户的专享版本，需要投保过达尔文成人重疾险，而且目前保单还在有效期内——保障和普通版小蜜蜂 6 号基本一致，保司也相同，但免健康告知，保费大约便宜5%。
如果刚好是达尔文老用户，最近也准备买意外险，可以优先看这个版本。算是不错的老用户福利。
2、达尔文超越版 12 号放宽人工核保尺度。
这次主要利好有甲状腺、乳腺、肺结节，以及原位癌等既往异常的朋友。可以多一次尝试投保的机会。放宽的是人工核保，智能核保规则没有变化。最终能否投保还要结合病历和检查结果判断。
3、常有读者问到免健康告知的百万医疗险，最近长相安 5 号上线，正好以它为例子，聊聊我对这类产品的想法，供大伙参考。
长相安 5 号定位接近中高端医疗险：
0 免赔，2 万 / 3 万两档赔付线可选。赔付线以内赔付 60%，超过赔付线赔付 100%；
因合同约定的重大疾病就医，医院范围还可以扩展到特需部、国际部、VIP 部等，这项责任是 100% 赔付的，不受上面赔付线限制；
可以另外附加一般疾病的特需医疗责任，2 万免赔额，超过部分赔付 100%；
不保证续保。
选免健康告知医疗险，除了常规保障范围、免赔额、保证续保，还要重点看它对严重既往症、一般既往症的责任。
有严重既往症，免健康告知医疗险也能买，但通常不能赔。
严重既往疾病大致分为五类，这是长相安 5 号的范围 👇
细节上可能会放宽，比如长相安 5 号可以小额赔付高危结节——独立 90 天等待期，3 万元独立免赔额，第一保单年度赔付 30%，最高赔 1 万元。如果当年没有发生理赔，次年的赔付比例可以提高到 50%。但只要发生过理赔，后续就会回到 30%，而且不再增加——除了这项小额责任，大多数严重既往症依然是能买不能赔。
所以选免健康告知医疗险，可以先看它定义的严重既往症都有哪些。如果有得选，选自己的情况没有被归入严重既往症的产品。
一般既往症，免健康告知医疗险通常能赔，但会有限制。
一些常见且能择期手术的既往症，为了避免带病投保立刻理赔，很多保司第一年赔付会打折扣。比如长相安 5 号，痔疮、息肉、增生、囊肿、结石、结核、良性肿瘤等部分指定疾病，第一保单年度在正常计算出的赔款基础上再乘以 60%。第二年起，上述疾病的手术费用报销比例恢复正常。
一般既往症涉及的药品费用，药品、适应症和用法用量，都以 2025 年 12 月 31 日前获批上市的范围为限。也就是说，未来如果既往症出了新药，不能报销新药的相关开销。已经上市的药品，后来新批准的适应症和用法用量也不在保障范围内。这个限制容易被忽视。
严重既往症和一般既往症的条款，是我觉得免健康告知百万医疗险最该关注的。
最后再说说保证续保，长相安 5 号不保证续保。
我的个人观点哈——保证续保的重要性比前几年减弱了。经过这么多年百万医疗险已经发展得比较成熟了，我认为大保司的经典产品线会更稳定，不会轻易停售。我十年前给爸妈投保众安家的不保证续保百万医疗，现在还在正常续保。考虑到既往症、身体原因我也不打算再换了，只要能续就一直续下去。
最好的情况当然是，好产品 + 保证续保。但如果非要二选一，保司靠谱、过往产品稳定的前提下，一款保证续保、但保障条款没那么合适，另一款不保证续保，但既往症、医院范围和用药保障更适合，我会选择后者。
这是我的个人想法哈，不一定适合所有人。谨供大家参考。
对了，最后说一句。如果身体健康、可以正常投保，还是优先选普通有健康告知的百万医疗险。保险产品有个很朴素的规律——承保人群的风险和预期理赔概率越低，产品越容易把价格和保障做好。
因为年龄或身体原因，无法投保普通百万医疗险，再考虑免健康告知的产品。大伙可以优先看这三款：
今天聊的定位接近中高端医疗的长相安 5 号。
定位比较亲民的众民保百万医疗险 2026和长相安 3 号庆典版：
众民保 2026 基础医疗责任更完整，覆盖住院前后 30 天门诊及门诊手术；
长相安 3 号庆典版没有这部分门诊责任，但因合同约定的重疾就医，可以报销国际部、特需部、VIP 部的开支（我个人会更倾向长相安 3 号庆典版）。
以下是最新版参考清单～
我比较喜欢的、给不同群体的配置顺序，供大家参考：
给自己：医疗险 → 重疾险 → 定期寿险 → 意外险。
给父母：医疗险 → 意外险（→ 定期寿险）。父母一般不需要投保定期寿险，如果依然在偿还贷款等负债，可以酌情考虑。年龄超过 50 岁，配置重疾险通常就不太划算了。
给孩子：医疗险 → 意外险 → 重疾险。
补充：有特殊需求的小伙伴，可以预约顾问老师。他们会根据具体情况给出建议的，包括但不限于，有既往症、筛选可以投保的保险，看好我这里没推荐的产品，想要一个完整投保方案，等等等，都可以问～
下面是具体说明。
医疗险的定位是医保的补充，用来补充医保覆盖不到的部分，比如更高额的医疗开支和更好的治疗手段。
挑选时可以优先注意这几个要素：是否有针对 DRG 的优化、外购药、多少年保证续保，先确定保障足够然后才是考虑免赔额和具体保费。
往期讨论过的相关话题：
医疗险可以保证医疗开支，让我们有钱治病。但罹患重疾治疗期间我们很可能无法继续工作，收入会因此中断，但生活开支像住房、餐饮却还要维持。重疾险的典型场景就是补偿中断的家庭收入，主要保障收入风险，而不是开支风险，这是重疾险和医疗险最大的区别。
有的小伙伴会问，那孩子没有工作收入，没有收入风险，还需要投保重疾险吗？实际上买给孩子的重疾险保障的是家长的工作收入，因为孩子如果生病需要照顾还是会影响家长的工作能力。
重疾险是罹患重疾直接赔付，所以配置重疾险我主要看保险的条款、保额和保费，保障尽量高、保费尽量低。
以达尔文 12 号为例，重疾的一般配置思路，供大伙参考：
保额：一般的经验公式是 3 倍左右的税后年收入；
缴费期限：选最长的，减少现金流压力；
身故或全残保险金：我不会选，差价补定期寿险更实在；
疾病关爱保险金（60 岁前额外赔付）：有两种用法，一种是预算充足可选。另一种是预算不足，可以降低保额但选上疾病关爱保险金，能更低成本做高 60 岁前的保额，此时正是重疾险发挥收入补偿作用最重要的年龄段；
“恶性肿瘤-重度”治疗津贴保险金：预算充足可以选，毕竟成年男生 50%、女生 80% 以上的重疾都是癌症；
多次赔付：看预算啦，都选上当然保障更全，但也更贵。
往期讨论过的相关话题：
定期寿险保障的风险和重疾险一样，也是保障收入风险。
典型场景，比如一个家庭有孩子、有房贷，如果一方意外离世，家庭收入会因此少了一大半，很难再维持正常家庭生活。再或者我们年轻人意外离世，那父母的养老应该怎么办？定期寿险解决的就是这个担忧。
定期寿险责任简单清晰，理赔环节不容易产生争议，重点关注保额、保费和免责。通常保到退休年龄就够了。
往期讨论过的相关话题：
虽然意外险名义是赔付意外身故和伤残，但用上意外险的场景却更多是这两个：
意外医疗，意外险通常有 2 万左右的意外医疗报销额度，刚好补充医疗险 1 万以下的免赔额；
用来取代飞机、火车出行的单次旅行意外险，性价比明显更高。
我个人会优先从这两个角度来考虑意外险，尤其是给孩子和老人。
每次都要重复一下：看重身故责任的小伙伴建议优先考虑定寿而不是意外险，统计数据来看意外身故大约只占身故的 20%，反而是定寿性价比更高。意外险更重要的关注点在于意外医疗、伤残赔付以及代替旅行中的交通意外。
相关讨论（虽然里面提到的产品大多不在了，但思路依然适用）：
……
以上就是这个月的清单梳理了，希望对大伙有帮助。
最后几个例行提醒：
需要理赔时可以回来找这篇文章，这里也有保单管理和协助理赔支持，可以收藏下，以备不时之需；
每次文章下面都会有小伙伴留言问身体有恙，不符合投保条件怎么办。7 月的那一期我有给大家分享完整的思路，希望能帮到大伙。
有不懂或者比较私人的问题，可以在这里预约顾问，各种问题都可以问，不限于某一款保险，健康告知的问题也可以问。齐欣的顾问小伙伴们都非常靠谱，可以给大家详细解答（预约完记得接陌生号码电话哈）。我给大伙研究保险时的很多对比资料和保费数据也是齐欣小伙伴帮忙提供的，一起谢谢他们 🙏
祝好～
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2026-07-30 13:30:00
也谈钱 2026-07-30 13:30 德国
最近的投资行情我终于舒服了，涨的都是我有的。不像前两个月，上涨总没份，挨打我一起。
给大伙分享个近期经历。
前段时间我“忍不住”买了一点点创业板，成功买在了几乎下跌前的最高点 👇
单看这个决策可能挺蠢的。但退一步看全局，我觉得这是个挺好的以后也可以复用的经验。
几个月前看着 AI 站在光里，别人盆满钵满，自己甚至还在亏钱。理性上知道这样的极端行情很难持久，但感性上依然难受。而且站在当时，谁也不知道这样还会继续多久。
所以我想了这个办法，用 0.5% 的钱追一点 AI（开始想 1% 的，但觉得太多，又减到了 0.5%）。买完以后未来可能的三个方向：
AI 继续涨。那这笔买入就是赚钱的，能沾上 AI 的光，心态能平衡些；
开始震荡行情，买不买区别不大；
AI 行情崩了。那我就是用 0.5% 的敢死队，买崩了 AI 行情，盘活了 80% 的持仓大部队。而且我选的是当时折价 8% 的封闭基金，封闭期到 9 月初。还有一定的安全垫。
重点是三种方向不管实际发生哪个，体验都不会比熬着更差了。也是另一种上涨下跌都舒服。
目前看，市场暂时选择了第三种剧本。
AI 行情真让我“买崩了”。0.5% 的敢死队把 80% 的持仓大部队救活了。
我发现这也是自己近几年的一个转变——从关注数字，到更关注数字背后的感受。人活的不是账户数字，而是每一天的体验。后悔、痛苦最小化，比利益最大化重要。
以前，我选投资会选预期收益最高的，会觉得 0.5% 对投资影响忽略不计，这么做没意义。
现在，我会选预期收益合理的投资中，感受更好、痛苦更小的。0.5% 数字小，几乎不影响最终结果，但如果能对个人感受产生很大的影响，就也值得重视。
而且这笔钱也不白花，人在焦虑时容易做出不理性的决定。如果我能用小钱，大幅缓解“AI 和自己无关”的焦虑，也属于花小钱避免更大的失误。
如果下次再遇到这种极端分化行情，我还会考虑用很小一笔敢死队，来换心态上的平和。
……
中间插播一条广告～
之前和大伙推荐过，华夏 ETF 在推广他们的会员体系，回馈用户。最近他们对会员福利做了下优化，除了之前的打车券、星巴克代金券和 京东 E 卡，现在也加入了淘宝闪购券，都挺实用的 👇
在红色火箭小程序内首页，或者华夏基金管家小程序认证一下就可以看到自己目前的等级。
华夏作为国内头部基金公司，大伙投资指数基金时有意无意可能都已经是华夏 ETF 的用户了。所以推荐大伙，尤其是平时有投资 ETF 的伙伴们都查查看自己的等级，有没有可以领取的福利。
蚊子肉都是肉，更何况这还比蚊子大～
……
好啦，说回正文。
关于选体验还是选数字，我还想起一个话题，网上很经典的争论——100 万到底多不多？
反方认为，100 万还不够北上广买房，太少了；
正方认为：都看不上 100 万，但兜里真有 100 万的又没几个。
最近重读《人类简史》，里面有段历史给了我一个新角度
在 1199 年，狮心王理查不过是被箭射中了左肩。对今天的医疗来说，这不过是个轻伤。但在 1199 年，没有抗生素，也没有有效的杀菌方法，于是轻微的皮肉伤造成感染，形成坏疽。
12 世纪的欧洲阻止坏疽的唯一方式就是截肢，但感染在肩膀上，连截肢也不可行。于是，坏疽就这样在狮心王的身体里蔓延，而众人无能为力。不过两周之后，他就在极度的痛苦中驾崩。
肩头中箭在古代是致命伤，放在现代医疗已经不是什么大事儿。
时间再近一点，看几十年前，爸妈小时候逢年过节才能吃一次肉。现在我们顿顿吃肉已经稀松平常，可以一顿好几个肉菜。
不知不觉间，我们已经很少真正为温饱发愁了。
现代社会想要满足这些客观生活需求，很容易，花销并不大。实实在在用来生活，100 万已经很多了，足够普通人衣食无忧很久（算上投资理财期限还会更长）。
但如果对 100 万的想象是，想干嘛干嘛，从此生活没烦恼。那 100 万确实不够。
不是因为 100 万太少，而是现如今我们烦恼的大多数问题，实际上并不是钱的问题。
想起当年买百万医疗时，我纠结选 100 万还是 300 万保额，就咨询了一个当医生的亲戚。他说「50 万。能治的都治好了，治不好也不是钱的事儿了」。这个结论有点粗暴，50 万数字也不严谨，但一下就让我放下焦虑了。
我发现放在生活上也是。如果一个烦恼只是钱的问题，100 万多数都能解决。如果还解决不了，常常也不是钱的事儿了。
「100 万」这个数字可能也不严谨。但总之这个数应该是大部分人一辈子能够得到的。当人们开始谈大多数人赚不到的数了，比如几千万、1 个亿，背后的问题就不仅仅是钱了。
有的观点可能会说，不对啊，你看一线买房的焦虑，100 万就解决不了，再多点就可以解决了。
但，有点反直觉，买房真能解决一线买房的焦虑吗？
一线买房焦虑的其实不是住房需求，而是位置排序。一线永远只能容纳一小部分人口，就像班里有 100 个同学，不可能大家都考前 10。
所以即便买了房，“一线买房”的焦虑也不会消失。很多人在一线有了钱、有了房依然焦虑。表面上是担心钱不够多，但本质上是担心，自己未来还能不能有足够的运气和能力，一直保持在“人类前 10%”。
……
我发现一个规律——能用钱解决的问题，往往都有明确的完成条件。如果答案反复加码，关键往往就不在钱上了。
比如吃饱、吃好，就是钱的问题。人需要多少热量、营养素，多少食物能满足，大致是确定的。
大部分疾病也是钱的问题。钱花了、药买了，病治好就结束了。
可以不上班，大体也是钱的问题。需要的钱 ≈ 工资 x 未来的工作年限 x 通胀。
但幸福开心不焦虑，就不是钱的问题。
没钱时，觉得 100 万就很开心。但真有了 100 万又会想要 1000 万。真有 1000 万的人又会说「就那么回事儿，还是柴米油盐」。
所以 100 万到底是不是大钱，我觉得「是/否」本身不重要——重要的是哪些问题该考虑钱，哪些问题「钱不够」只是逃避真正思考的借口。
算出一个总数，还不够，就先踏踏实实攒钱。这时候攒钱本身往往就很让人幸福快乐。
等钱超过这个数，就赶紧转换心态，从继续「如果有更多钱就好了」变成关注具体问题。
有了 100 万还不幸福，多半就要在钱以外的地方找原因了。
