2025-08-15 13:30:00
原创 也谈钱 2025-08-15 13:30 德国
最近我和也太突然意识到，原来牛市里花钱可以比熊市更纠结，有点选择过载了……前两年虽然市场不好，但我们过得挺开心。当时就在畅想如果未来行情好了，那得开心到什么程度。但，这件事儿好像没有自动发生。
于是我去找 AI 讨论这个疑惑，得到的回答有理有据，给大伙摘录一部分👇
「选择变多不一定带来幸福」，钱少有钱少的活法，钱多有钱多的烦恼（看到这句想读《选择的悖论》了，微信读书里有）
但如果这么纠结，咱们那能不能干脆退回熊市心态，继续保守呢？感觉也不行。
因为如果牛市不花钱，以后容易怀疑投资对生活的意义。就像上轮熊市也太最遗憾的事儿「牛市钱没花着，熊市苦没少吃」，投资到底图啥？当时我就下决心，这轮一定得让她花到，变成一些能看见的改善。
牛市里适当变现投资、改善生活，不仅是关注当下，也是增援未来。
我想到一个方法，把视野从投资扩大到生活，可以把投资账户和生活体验都视为资产。一个带来金钱收益，一个带来体验收益。
投资上，我们可以把估值变高、未来预期收益下降的资产，置换成估值更低、未来预期更高的资产。
生活上，同样可以把高估资产置换成体验资产。牛市估值变高，钱在股市里变得不值钱，但在生活中购买力却没变。那就把部分资产调仓到生活体验，看作投资资产/体验资产的再平衡。
所以牛市生活指南，就是从用心攒钱到用心花钱。不是花就完了，需要同时兼顾这两个目标：
适当变现投资、改善生活，是增援未来；
但丰年的收益也是欠年的安全垫，如果我们把收益全部提取了，就透支了未来的抗风险能力，变成透支未来。
「适当变现」的度在哪？我是分阶段考虑的。
阶段一：市场不便宜、但也不算贵的时候（比如现在），适合兑现日常改善。
阶段二：市场很贵的时候，适合兑现一次性改善，置办一些日常开支应付不了的大件，比如买房、买车，或者补充备用金。
老实说，如何增加预算我在达成财务自由之前考虑得不是很清楚。当时我们的开销是根据攒钱目标定，收入减去攒钱目标，剩下的就是开销。攒本金是第一优先级。
所以那时候哪怕投资有收益，想的也是继续利滚利，而不是变现改善生活。
后来在 2021 年才突然把这个问题想明白了，
通常我们的金钱观是，工作养家、投资致富。工作的动机是「维持」收入和生活。会觉得自己是被迫工作，短时间看不到改善，又不敢停下。
但想获得自由，要反过来投资养家、工作致富。投资养家，不工作不影响生活；工作致富，从维持变成「提升」收入和生活。工作赚钱攒本金，哪怕只赚一块钱，更多本金通过投资也能带来更多收入。工作就变成了纯增量，加薪、裁员的烦恼少了。
不仅如此，投资也不是等有一大笔钱才能改善生活。只要从投资获得相对稳定的现金流，不够财务自由的本金，也可以从买菜、话费这样的 mini 自由开始。然后不断升级。
这是当时文章下一位读者的留言 👇 我很赞同
像我对未来预期 10% 的年化收益，留个安全边际，每年从资产中提取 5%。年初资产 x 5%，就是我们家一年可以花的钱。
后来在这个基础上，我参考了耶鲁大学捐赠基金的花钱思路，做了优化。直接用 年初资产 x 提取比例 = 年度开销，每年波动太大了，体感比较差。加入平滑机制，变成现在的：
80% 去年预算 + 20% 年初资产 x 提取比例
（相当于每年只释放 20% 的资产变化，减小开支波动）
每年盘点一次，不管是工作还是牛市带来的，资产增加都会变成下一年更高的开支预算（相应地，如果资产缩水也要接受负面变化）。这样就能有计划地把投资收益变成生活改善了。
到了阶段二，大部分投资都变得很贵了，我可能还会额外做一步。
虽然前面想到，牛市钱在股市更不值钱，变现消费相当于用低金钱收益置换了高体验收益。但大部分时间里我们其实很难准确评估，一笔钱是未来金钱收益更高，还是体验收益更高。此时阶段一的提取方法更稳妥。
但巴菲特也说过，一个人 50kg 还是 55 kg，你很难一眼看出来。但 50kg 还是 100kg，你一眼就知道。
如果有一次性大笔提现，我就更愿意选择各种投资都很贵时。如果一时间没有大件需求，也有一件事儿总值得考虑——补充各种备用金，应对未来可能的意外和熊市。等未来用到这笔钱，就相当于回到过去高点变现。
……
以上是我的思考，不一定对，谨供大家参考。
我们常默认有了更多钱就会更幸福。但幸福不会自己长出来，当致富变成更大的欲望，变成「返贫三件套」，变成选择焦虑，更多钱反而带来了不幸。
从有钱到幸福，这一步也要用心经营，但谈的人却很少。这篇思考恐怕不会让你我变得更有钱，但却是让未来的自己更幸福的又一次尝试。
2025-08-11 13:31:00
原创 也谈钱 2025-08-11 13:31 德国
日常想些有的没的
上周参加了一期小酒馆的播客，聊最近的保险预定利率下调 👇 关心这个话题的伙伴们可以听听看～
放心，不是很多人第一印象的那种“卖保险”的内容，听众们鉴定过了 👇 我截了几条点赞靠前的留言
聊的是保险，但更是生活理念。希望能帮大家放下一些焦虑，更关注自己的真实需求。
……
这期播客结尾，聊到自己配置的保险，我分享了不少可能让大家匪夷所思的担忧：
担心自己的过失，比如上学时万一炸了实验室，我在德国除了医保的第一份保险，是保额 4000 万欧元的第三者责任险。一年保费 67 欧，保全家（其实更普遍的场景是，租房弄坏房东的家具、弄坏公司发的手机电脑、丢钥匙给全楼换锁）。
担心钱钱闯祸，咬人都是小事儿，万一挣脱项圈横穿马路，路过司机为了躲避导致连环车祸……养狗后我除了宠物医疗险，第一时间给狗子也投保了的第三者责任险。保额是 2000 万欧元，一年 45 欧保费。
至今还没用上过，但让我很安心。
还担心自己和也太一方不在了，财产应该怎么和家人分，后来用定期寿险解决了担忧。@雨白 惊讶我怎么连这些都考虑，结果发现 @小主 也考虑过了。最后留下雨白独自反思 🤣
嗯，平时我就经常想这些有的没的。所以后来有伙伴找我问起，怎么帮爸妈理赔，我也很上心。
……
起初我以为伙伴担心的是，爸妈的保险需要理赔，应该怎么准备（我的做法是自己作为投保人，帮爸妈投保。这样需要理赔时可以直接参与，减少一些沟通步骤。同时也把保单下载，让爸妈保存好）
但后来发现，ta 比我想得更多——ta 担心的是，自己的定期寿险指定父母为受益人。可出险后自己就不在了，父母应该怎么理赔呢？
想起一段教我妈用手机电脑的经历：
我妈用手机电脑一遇到弹出对话框总是特别慌，要么立马扭头问我怎么办，要么就自己瞎选一个…好多年了。
所以最近一次回国，我就坐在她身后，告诉她每次弹出对话框先不要问我，先把对话框里的每个字从头到尾读一遍。
然后很快，她不用问我也知道该选哪个了。我才发现她以前一遇到这种情况，光顾着慌了，字是一个没看啊。
另一个发现是，父母不是学不会，只是很多时候问我们更方便。当确定我们无法提供帮助时，他们其实也能学会。
所以我还是愿意相信父母的学习能力。
就像我妈妈相信我姥姥那样。姥姥年近 80 岁开始学用微信，当时所有子女除了我妈都觉得不可能，但我妈还是坚持给姥姥买了智能手机。姥姥不但学会了看微信、发语音、播视频，后来还会发红包和线下微信支付，成了村里最时髦的老太太。
之前给大伙分享过这段对话，再读还是很好笑：
店家：这次怎么用现金了？
姥姥：找点零钱，没零钱了。
店家：那可惜了，我就爱看你这老太太用微信支付，看一回乐一回。我能给你拍个照吗？
姥姥：不行，我怕你把我密码给照去了。
当一个人有学习能力和意愿时，我们只要给一个入口就可以了。妈妈给姥姥买的智能手机，我告诉妈妈的「把对话框里的字重头到尾读一遍」，就是这个入口。
所以爸妈需要独自理赔，我更愿意给他们留一个可靠的入口，比如留好保单，需要时打上面的联系电话。告知联系哪里最可靠，剩下的就是相信他们有搞定问题的能力。
我对家人的想法是“有限负责”，会替家人考虑，但终究不可能为家人做每一件事。而且很多想法看起来是为别人好，但实际上更多是我自己的焦虑。
……
分享财务自由计划时，常有读者觉得我太乐观了，经常拿这些问题考验我「财务自由以后养娃/生病/意外/养老怎么办？」「投资 A 股中国经济不行了怎么办？」
我则会反问「那没有财务自由/没有投资，就会更好吗？」「既然这么担心，做了哪些预防呢？」
结果却经常发现，很多担心这些问题的人，并没有为此做些什么。就只是担心。
有的人看起来悲观，但对自己担心的事儿却没有任何准备。这么做更像是 Morgan Housel 在《一如既往》中的观察，发表悲观言论让人显得更睿智，更容易被关注。这只是把“悲观”当做一种社交货币。
有的人看起来乐观，可能是真没考虑到未来的风险，但也可能是对担忧的风险已经做足保障，或者经历得足够多，相信自己可以走出大多数困境。
行动往往比观点更诚实。
2025-08-07 13:31:00
原创 也谈钱 2025-08-07 13:31 德国
这两年我有个发现，厉害的投资人和大众投资者不一样的细节——他们预判未来时，也会同时想清楚哪些条件发生说明自己错的。
这两年我有个发现，厉害的投资人和大众投资者不一样的细节——他们预判未来时，也会同时想清楚哪些条件发生说明自己错了，应该修正看法。他们更善于改正错误。
反观自己投资时经常只想着怎么对，不常考虑怎么错。结果不如意时更愿意相信只是时候没到，死磕到底。
Morgan Housel 对此还写过一篇文章，有伙伴翻译了全文如果我错了，那会是什么样子？
2011 年，经济学家拉克什曼·阿楚坦在电视上预测经济衰退即将到来。这在当时并不算大胆，因为在大衰退之后，预测经济困境几乎是经济学家的家常便饭。
但阿楚坦做了一件让他与众不同的事：他明确界定了「如果错了会是什么样子」。他当时说：「如果第四季度或 2012 年上半年没有经济衰退，那么我们就错了。」
安妮·杜克在《适时退出》中也讲到，如果没有事先想好退出/认错信号，我们很难承认错误、放下沉没成本（想想卖出没回本的投资有多难）。
所以我也开始提醒自己，重要决定先想好什么时候是错的。
比如上篇财务自由实证聊到，我「暂时不再投入新本金到长期投资中了」。但如果出现这几个变化，我会重新开始买：
1、我根据自己的目标收益（大于年度开销）和目标提取比率（目前是 5%），来倒推应该至少投入多少本金到长期投资中。如果已投入本金超过这个数字，就可以不再投入。反之，就应该重新投入。
2、现在我持有的大部分资产不便宜了，可转债、美股在历史高位，有知有行 A 股全市场温度计也到了 64° 👇
但要说特别贵，现在也没有。只是考虑到上面第 1 点，我的已投入本金已经超过目标。当下可买可不买的时候，我会先不买。
未来也存在一种可能，大环境改善，A 股一边上涨、一边估值还下降了。如果这样即便价格更高了，我也会考虑重新投入。
3、我现在相信，投资是为了更好的生活。不是追求目标收益最大化，是获得足够收益的过程痛苦更小。如果哪天我的想法变了，又觉得收益最大化更重要，也会改变行动（虽然我觉得这个概率很小）。
感觉提前想到「怎么错」也是个预期管理。提前想到自己会错，预期降下来了，未来接受错误就会变容易。
……
以上说的「不买了」，是指个人总资产层面，我不再往「长期投资」里面打钱 👇 后面如果有新钱会多留现金和稳健理财
但在长期投资内部，我还是会一直思考新投资。
就像一直说的，我考虑投资主要是相对判断，相比「这笔投资要不要卖」，我更愿意考虑「有没有更好的投资要买」，然后用新投资代替旧投资，以买代卖。
在我投资中占比较大的可转债上次刚聊过，海外投资也暂时没变化。除此之外，我最近在酝酿两个调整，也和大伙聊聊：
看看白酒
想买黄金
最近读到陈嘉禾写的展望高端白酒行业，有点心动（前几年买恒生高股息率指数、买银行股也是部分受他影响。他的文章我都会仔细读）
中证白酒指数的估值已经降下来了，目前 PE 18 倍👇 所以我一度很想买招商中证白酒或者张坤的易方达蓝筹 😂
但出于相对判断，和恒生科技/中概互联做了对比，我决定再等等。因为现在恒科的 PE 也是 20 左右 👇 和白酒差不多
而且现在的情况和 21 年相反：
当时白酒被认为是一辈子的生意，互联网红利已经见顶；
而现在互联网已经恢复过来，很多公司重回增长，竞争也稳定了（除了外卖…）。倒是茅台零售价开跌。
两相对比，我还是拿着恒生科技睡得更好些，置换的想法就暂时放下了。种下一颗种子，以后再说～
也是这次对比我才注意到，恒生科技今年虽然涨了不少，但因为利润也在同步增长，估值没变贵太多。
我设置的恒生科技指数 ETF 513180 自动网格，现在接近原定区间上限了，仅剩两网没卖。原本计划超出上限就把网格停掉，但现在觉得可以再等等，尤其看看二季报，如果利润持续增长，也可以把网格区间再往上加一些。
另一个网格，恒生医药已经远远超出我设的区间上限，这部分我已经清仓了 👇 医药行业我不是很懂，所以定的区间很保守，后面的钱就不是我能赚的了
这部分资金我考虑置换到黄金和豆粕上（豆粕属于小众资产，我用来预防未来的食品通胀。配置的是豆粕 ETF 159985，之前给大伙分享过笔记。黄金我有大致想法了，但还没行动起来，到时候再给大伙分享～）
其实我以前持有过一些黄金，大约长期投资的 3～5%。但在金价 2500 美元时觉得太贵，大部分都卖了。现在，金价已经 3300 了 
失误了，以我对黄金的了解程度还是应该选择更“笨”的长期配置，不该高抛低吸。
还好想到这笔钱来自恒生医药的网格，收益没比买黄金差，不觉得太难受。
这也是做「相对判断」的好处。
前面看白酒，相对判断让我更能从资产配置的角度考虑问题，不局限于某一笔投资。
后买看黄金。如果绝对判断，要卖出一笔亏钱的投资，买回一笔卖飞的投资，很难下决心。但用相对判断，卖一笔亏钱投资是为了买另一笔跌得更多的，买一笔上涨投资用的是另一笔涨更多投资的钱，这么一比较，行动就不那么难了。
PS：以上是我的投资思考，不一定对。做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。
2025-08-04 13:00:00
原创 也谈钱 2025-08-04 13:00 德国
投资新高时，多想想亏钱时自己的想法，兑现当时的承诺
给大伙分享一段我去年 7 月的碎碎念。当时距离 A 股反弹只有两个月了，现在回头看，是最好的机会：
但站在当时，也是最冷的时候：
我八成是疯了，居然在想假如哪天牛市来了、市场涨了、投资赚了，自己会先想写什么…我可能会用这个标题吧，《最孤独的时刻》。
不聊投资，岁月静好。
一聊投资，上万阅读，几十条回复，反而经常是一天里最孤独的时刻…
「行情在绝望中孕育，怀疑中成长」，说当时是绝望，不过分吧。
其实即便到今天，我发现这种孤独感也没改善太多，因为过了绝望又开始怀疑。不过好歹先有了浮盈，比孤独又赔钱时好了亿点点。
经常有小伙伴问我为啥总是心态很好，可能一方面天性使然，另一方面也是主动想一些排解的办法，比如把当下的想法写下来。写完这段话以后，我就明显感觉自己好多了。
对了，过去几年熊市我和也太还总结了一条生活经验——投资情绪太差就多出去玩，少看投资。等行情来了，投资又有正反馈了，就可以多在家乐呵，少出去玩（省钱），自我调节 
……
我在重读自己以前的文字，刚读到 2022 年，感觉现在和当时比，自己好像稍微沉稳了些？一个变化是上涨中更少谈收益了，不像当时赚到收益觉得终于“证明了自己”，豪情万丈 
所以虽然一直写实证，但直到前几天和也太聊到具体数字她才发现今年行情还不错，「也没见你说」。
经历一轮牛熊真切感受到，牛市里的收益都是市场暂时放你这的。等市场跌了还能留下来多少，才是实实在在的财富。
所以不敢觉得这是自己赚的钱了。多用谷底衡量，每次低谷能比上次更高一些，这样的进步更踏实。
……
上涨中信心容易膨胀，亏钱可能又过度悲观，所以我想了个办法来调和——投资新高时，多想想亏钱时自己的想法，兑现当时的承诺。能部分中和膨胀的信心。
当时我有这样一个感悟：
想把投资成功变成生活幸福，靠的不是尽可能高的收益，而是实现目标（知足）收益的过程痛苦尽可能小。
降低未来的痛苦，除了保持分散、保持再平衡，我决定暂时不再投入新本金到长期投资中了（不影响长期投资内部做调整，比如置换资产。也不影响十年之约，这部分现金我在长期投资中预留出来了）。
1、虽然还是分散投资，但我现在分散的资产都不便宜了。分散效果在变差，风险在积累；
2、考虑到已经投入的本金数量，如果未来市场继续上涨，哪怕不投入新本金，收益我也知足了。这个前提尤其重要，我可以接受最坏的结果；
3、如果未来下跌，此时积累的现金可以让我的痛苦更小。
这不是给大家的建议哈，我自己的结论是基于这三个想法，如果其中之一发生改变，我也会变的。
我觉得自己无法预测未来，所以总在找一个上涨下跌都舒服的位置。
2025：实证终于完成本金目标，但体验上距离「可持续的收益」还差一些。所以从今年开始我会淡化本金数字，主要记录「收益率」和「收益比开支」，尤其是它们的可持续性，这是财务自由计划长期可行的基础。
收益比开支 👇 时隔多年，累计收益重回累计开支以上 🎉
注：这张图的思路来自第 30 期实证，长期跟踪财务自由的可行性。家庭开支曲线里，我没有算买房首付、一次性税费和部分硬装的钱。剩下大家能想到、想不到的，房贷月供、家具、家电、旅行、保险、医疗什么的，每一笔都算进去了。
……
最后例行提醒大伙，财务自由的投资和被动收入虽然看起来性感，但「因上努力，果上随缘」。本金和收益只是自由路上的「果」，主业努力多赚钱、理性消费少挥霍，以此积累本金，再加上不被短期涨跌干扰、坚持投资才是背后的「因」。
投资复利只是我们获得被动收入的方式，而不是致富的秘密。
在财务自由实证的最初两年，我写得最多的也不是如何投资，而是如何少在投资上花时间，好能多花时间关注主业，同时理性控制开销，尽快攒钱。
假如有 10 万本金，就算投资翻倍也才赚了 10 万。而投资翻倍极其困难，巴菲特的年化收益也才 20%。相比之下，在职场上努力提升，让收入再增加 10 万则要靠谱得多。
对财务自由而言，“钱生钱”做到 80 分足矣，剩下的精力还是应该关注赚钱和省钱这些“人生钱"。
普通人通过工资理财也能实现财务自由，这是这些年我一直在践行的理念。从最初懵懵懂懂到 2017 年制定具体的财务计划，再到今天，已经走了 5、6、7、 8 年。
为了能够更加透明、中立地实证普通人财务自由的可能性，从 2019 年开始我决定公开自己的财务进度，成为这个系列内容「财务自由实证」。
不追求大富大贵，但求能够不再纠结生计这些琐碎问题，在重大选择面前获得更多的人生选项，不再瞻前顾后。
有兴趣参考这个实证的朋友建议先看看之前的引导篇，制定自己的财务自由计划、一起财务自由。以往的干货精华也都有汇总 👇
我给自己定下的目标是 30 岁前积累到预计家庭年度开支的 10 倍，作为创造被动收入的本金（已经是过去式了。而且后来发现自由后开支不需要那么多，开销变少、本金被动变成了 20 倍）。依靠这些本金实现长期一定的投资收益就可以实现财务自由，不再依赖上班工资生活，有底气去选择自己真正想做的事儿。
财务自由路上一些重要节点：
2017 年，计划正式开始，同年获得家人的认可和支持；
2018 年，A 股熊市大跌，出现“钻石坑”机会；
2019 年，开始财务自由公开实证（就是现在大家看到的这个系列）；
2020 年，新冠股灾，自由之路上的又一个关键机会；
2021 年，自由目标基本达成，开始向新的节奏过渡；
2022 年，遭遇自由后的第一次账户大幅回撤，但也是港股 6 年后、A 股 3.5 年后的又一次钻石坑，期待后续……
2023 年，被市场教育，终于开始重视资产配置。不要收益最大化，要痛苦最小化；
2024 年，第一次，本金目标达成；
2025 年，继续记录～
2025-07-30 13:31:00
也谈钱 2025-07-30 13:31 德国
今年开始保险领域有个新变化，预定利率开始随市场利率动态调节。可能不少读者已经知道了，下个月预定利率要再次下调。
预定利率调节的具体规则是这样的：
每个季度会发布一次「预定利率研究值」，参考的是五年期以上 LPR、五年定期存款利率和十年国债利率。如果这个研究值连续两个月偏离当前预定利率最大值超过 0.25 个百分点，就要调整预定利率了。可能下调，也可能上调。
当前预定利率最大值是 2.5%
今年一季度预定利率研究值是 2.13%
今年二季度预定利率研究值是 1.99%
达到了连续两个季度偏低超过 0.25% 的标准，所以要下调预定利率最大值。相关产品预计会在 8 月底前完成切换。根据以前的经验，有些产品可能比 8 月底更早。
以后保险预定利率也会像银行存款、国债利率一样动态调节，只不过目前节奏更滞后一些，最快每两个季度调节一次。
所以咱们也得习惯保险预定利率定期变化了，不然每次都如临大敌就太累了。
……
了解保险利率调整规则也能带来一些优化投保的空间。和大伙聊聊我的两个想法，不仅针对这一次调整，以后也是适用的。
第一个视角，是银行存款利率和保险预定利率的时间差。
银行存款利率调整更快，保险预定利率则要滞后大约 2 个季度。像目前五年期定存利率已经降到了 1.3%，保险预定利率却还有 2.5%。
也是这个原因，上半年快返年金很火，不少人原来的定期存单到期转头去买了快返年金。也是个配置一笔长期不用的钱的思路。
第二个视角，是预定利率调整和产品调整的时间差。
预定利率主要影响重疾险、定期寿险、储蓄险这样的长期保险。意外险和医疗险本质是一年一保，则不受影响。
如果有投保需求，可以主动选择预定利率更高的时间段——预定利率下调，就在下调前投保；预定利率上调，如果不着急就可以等到上调后再投保。
齐欣的伙伴有测算过，如果预定利率从 2.5% 下调到 2.0%，对保费或现金价值的可能影响。受影响幅度从大到小依次是，少儿重疾 > 成人重疾 ≈ 储蓄险 > 定期寿险。
其他条件相同、只考虑预定利率影响的情况下：
少儿重疾可能贵 29%（保终身，30 年缴费）；
成人重疾可能贵 13%（保终身，30 年缴费）；
养老年金、快返年金领取额可能下降 10～20%，增额终身寿 30 年后现金价值可能下降大约 10%；
定期寿险可能贵 3%，相比之下已经可以忽略不计了。
如果本来就有投保、加保计划的小伙伴，可以利用好这两个月的时间窗口。
但与此同时我也觉得，如果家人目前已经保障充足了，也没必要仅为了赶便宜就买一个未来「可能」用到的东西。
就我自己而言，这类准备大多后悔了。
就像 5 年前的我们想不到现在的我们面对什么（5 年前还是房价“永远涨”，五年定期存单利率 4+%），现在的我们也想不到 5 年后的我们在想什么。
提前铺 10 年的路，结果走了 3 年人就拐弯了。
所以相比预测未来，我更关注哪些东西是我现在、过去、未来不变的需求。最后我的想法就是很朴素的——好好生活、好好攒钱——生活会有无数变化，但不管怎么变到时候有个好身体、有积蓄都会有帮助。
现在还不明确的需求，或是自己不能控制的外部因素，就顺其自然吧。身体健康、财务稳健，何时都不愁买保险。
……
这个月清单的主要推荐不变，补充了几个新品，大伙可以一起关注下。
少儿重疾（注：这几款重疾险也受预定利率调整影响，比较短命…）
达尔文（少儿版）：虽然只有保终身一个选项，但性价比很不错。如果原本就计划给孩子保终身的，值得考虑。对卵圆孔未闭条件也宽松，如果未来由此引发重疾除正常赔付外，还可额外赔付 30% 基本保额。
小淘气（全球版）：可以全球理赔，适合子女未来有出国留学打算的家庭。
最近达尔文（超越版）、小淘气（全球版）、小淘气 5 号也都有人工核保放宽政策，需要的小伙伴可以关注。
意外险
小蜜蜂（畅享版）免健康告知，保障责任和原版小蜜蜂几乎一致，也含猝死责任。主要区别是意外医疗限制在了「社保内」。
住院医疗
长相安 3 号升级到了长相安 3 号庆典版。加量不加价，开放了外购药，重疾可报销特需医疗。
我比较喜欢的、给不同群体的配置顺序，供大家参考：
给自己：医疗险 → 重疾险 → 定期寿险 → 意外险。
给父母：医疗险 → 意外险（→ 定期寿险）。父母一般不需要投保定期寿险，如果依然在偿还贷款等负债，可以酌情考虑。年龄超过 50 岁，配置重疾险通常就不太划算了。
给孩子：医疗险 → 意外险 → 重疾险。
补充：有特殊要求的小伙伴，可以在文章里的任意小程序链接戳进去，预约顾问老师。他们会根据具体情况给出建议的，包括但不限于，有既往症、筛选可以投保的保险，看好一些我这里没推荐的，想要一个完整投保方案，等等等，都可以问～
下面是具体说明。
医疗险的定位是医保的补充，用来补充医保覆盖不到的部分，比如更高额的医疗开支和更好的治疗手段。
挑选时可以优先注意这几个要素：是否有针对 DRG 的优化、外购药、多少年保证续保，先确定保障足够然后才是考虑免赔额和具体保费。
往期讨论过的相关话题：
医疗险可以保证医疗开支，让我们有钱治病。但罹患重疾治疗期间我们很可能无法继续工作，收入会因此中断，但生活开支像住房、餐饮却还要维持。重疾险的典型场景就是补偿中断的家庭收入，主要保障收入风险，而不是开支风险，这是重疾险和医疗险最大的区别。
有的小伙伴会问，那孩子没有工作收入，没有收入风险，还需要投保重疾险吗？实际上买给孩子的重疾险保障的是家长的工作收入，因为孩子如果生病需要照顾还是会影响家长的工作能力。
重疾险是罹患重疾直接赔付，所以配置重疾险我主要看保险的保额和保费，保障尽量高、保费尽量低。
以达尔文 11 号为例，重疾的一般配置思路，供大伙参考：
身故责任，我不会选，差价补定期寿险更实在；
缴费期限，选最长的，减少现金流压力；
女生用户可以选上妊娠期重大疾病关爱金，只加价了 10 多块；
有预算可以考虑选上 60 岁前额外赔付，正是重疾险发挥收入补偿作用最重要的年龄段；
癌症二次赔付，有条件可以选，毕竟成年男生 50%、女生 80% 以上的重疾都是癌症；
心血管二次，可选。这个不算普遍适用，但很适合高强度工作的伙伴们（仅限于单次重疾）
往期讨论过的相关话题：
定期寿险保障的风险和重疾险一样，也是保障收入风险。
典型场景，比如一个家庭有孩子、有房贷，如果一方意外离世，家庭收入会因此少了一大半，很难再维持正常家庭生活。再或者我们年轻人意外离世，那父母的养老应该怎么办？定期寿险解决的就是这个担忧。
定期寿险也属于一次性给付，同样重点关注保额和保费，通常保到退休年龄就够了。
往期讨论过的相关话题：
虽然意外险名义是赔付意外身故和伤残，但用上意外险的场景却更多是这两个：
意外医疗，意外险通常有 2 万左右的意外医疗报销额度，刚好补充医疗险 1 万以下的免赔额；
用来取代飞机、火车出行的单次旅行意外险，性价比明显更高。
我个人会优先从这两个角度来考虑意外险，尤其是给孩子和老人。
每次都要重复一下：看重身故责任的小伙伴建议优先考虑定寿而不是意外险，统计数据来看意外身故大约只占身故的 20%，反而是定寿性价比更高。意外险更重要的关注点在于意外医疗、伤残赔付以及代替旅行中的交通意外。
相关讨论（虽然里面提到的产品大多下架，但思路依然适用）：
……
以上就是这个月的清单梳理了，希望对大伙有帮助。
最后几个例行提醒：
需要理赔时可以回来找这篇文章，这里也有保单管理和协助理赔支持，可以收藏下，以备不时之需；
每次文章下面都会有小伙伴留言问身体有恙，不符合投保条件怎么办。7 月的那一期我有给大家分享完整的思路，希望能帮到大伙。
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2025-07-25 13:31:00
原创 也谈钱 2025-07-25 13:31 德国
别说预测未来了，我们经常连过去和现在发生了什么都没搞清楚
4 年前分享过一篇思考，主动基金要不要止盈。当时我得出的结论是，就自己手头的估值工具来看，主动基金止盈无法改善收益。
不过后来的经历证明我犯了两个错误：
1、幸福不来自收益最大化，而是来自痛苦最小化，一味追逐利益最大化常会带来更大痛苦。我只考虑了收益数字，却忽视了长期回撤中自己和家人的痛苦，违背了投资是为了更好的生活。
2、只考虑了变现这一种止盈方式，没想到可以置换其他资产，比如置换到更具有防守精神的基金经理。
所以后来经过回测检验，我修正了自己的思路——不再是“现在高估了，要不要止盈”，而是问自己“如果现在有泡沫、有高估，哪些主理人会更擅长呢？”（原文）。
就像丹尼尔·卡尼曼的《噪声》告诉我们的，人不擅长做绝对判断，更擅长做相对比较。给一个物品猜重量，很难猜中。但比较两个物品哪个更重就容易多了。
投资如此，消费购物也是，所以「愿望清单」才特别有效。判断自己是否需要一笔消费，很容易被营销影响。但先写入愿望清单，再从几个愿望中选自己当下更需要的那个，决策立刻就会理性得多。
……
时过境迁，现在我在 A 股持有最多的资产已经从主动基金/投顾变成了可转债，最近全市场可转债的平均价格和中位数价格已经接近历史最高点。
这次我又不想止盈了 😂
以下思考不一定对，毕竟在这个问题上我已经错过一次。但哪怕是错误，我觉得记录下来错得明明白白，也很有意义。犯错不可怕，不允许犯错才可怕。
关于如何止盈，吸取上次经验我多想了几个思路：
减仓止盈
切换到更保守的策略
寻找更具防守性的资产
结果有点意外，都不太理想。
1、我回测了 2022 年 7 月高点到 2024 年 9 月低点，可转债平均价格从 150 跌到 110。结果发现在用的策略期间还有 10% 的收益，相比起点最大浮亏 5%，全程最大回撤 15%。
区间依然有收益，回撤幅度也能接受。这么一比的话，相比于回撤反而踏空风险更大。所以现在这个位置，减仓止盈就不太可取了。
2、然后看同期替换更保守的策略。一个公认思路是排除高价债，我试着排除 135 以上的转债。结果发现这段时间不但回撤没改善，收益还低了 5 个百分点…
3、现在 A 股、港股反弹不少，美股也在高位。我还算了解的资产里都不特别便宜，觉得便宜的资产不够了解也不敢上太大仓位，难寻更好的风险收益比。
所以一通回测我老实了，至少现阶段还是多看少动吧，保持分散投资、定期再平衡就好。如果以后突破历史最高点很多，再重新考虑。
……
以上结论限制颇多，不构成建议。因为：
历史数据不能代表未来；
观点仅限我在用的策略，换一类资产、换一种策略结论就变了；
我可能是错的，我会保持学习，及时修正观点。
但还是想把这段经历分享出来。经常用历史数据检验思路，给我最大的启发是这句话——别说预测未来了，我们经常连过去和现在发生了什么都没搞清楚。
一个看起来很有效的思路，可能在数据面前经不起推敲，一个离谱的方法也可能很好用。如果有条件，多用历史数据检验想法是个好习惯。关注方法未来能不能成以前，至少先检验一下它在过去是否曾经有效。
同时也记得对未来保持敬畏，坚持分散。
PS：考虑到可转债条款复杂、容量有限、需要定期关注，我依然认为它难用作普遍的投资工具。身边有朋友问起投资，我还是更愿意谈基金和投顾。
