2025-06-23 20:15:57
图片来源网络
一场迟到的兑现，或许正成为特斯拉未来命运的分水岭。
近日，特斯拉在美国得克萨斯州奥斯汀地区悄然上线Robotaxi试点服务。试运营仅面向受邀用户开放，服务区域局限于奥斯汀南部，车辆配备安全员，每次乘坐收费4.2美元（约合人民币30元）。
这项低调启动的服务，虽看似微不足道，却标志着特斯拉自动驾驶战略自2016年提出以来首次真正迈出商业化落地的一步。而在试点背后，也隐藏着特斯拉更深层的焦虑与转向。
这一保守的推出策略与特斯拉当前面临的经营压力形成鲜明对比。今年以来，特斯拉公司市值不断下跌，2025年一季度，汽车交付量同比下降13%，创下自2022年以来的最差季度表现，公司市值也持续走低。
在传统业务承压的情况下，特斯拉亟需证明AI战略的可行性。有外媒报道，马斯克此前已经叫停了备受期待的平价电动车项目Model 2，转而将公司的未来押注在Robotaxi和人形机器人等AI产品上。
然而，在自动驾驶出租车领域，Waymo一直是北美乃至全球Robotaxi的“带头大哥”。中国市场的快速崛起同样不容忽视——小马智行、文远知行等企业已经开始谈论单车盈利了。对特斯拉而言，马斯克需要一场胜利来验证他一直以来的承诺：特斯拉是自动驾驶领域的领导者。
回溯特斯拉的自动驾驶发展历程，可谓一波三折。自2016年起，马斯克多次做出激进承诺却屡屡延期。
直到2024年10月，特斯拉发布了自动驾驶出租车概念车Cybercab，由于这款无人车要在2026年才会上市，此次上线的自动驾驶出租车服务由Model Y汽车组成。
而且，这批自动驾驶出租车并非“真无人”，特斯拉员工将坐在每辆自动驾驶出租车的前排乘客座位上。并且马斯克还强调，运营过程中会有专门的技术人员在远程监控，以确保安全。根据社交媒体上的试乘视频来看，用户可通过后排屏幕的Support键与客服人员实时沟通，获得语音协助。
在内测运营了两个小时左右，马斯克在X上对团队表示祝贺并表示， “这是十年辛勤工作的成果。”
据悉，特斯拉计划到年底将自动驾驶服务车队扩展到千辆规模，同时部署在洛杉矶、旧金山等地区。特斯拉自动驾驶出租车背后的部门特斯拉人工智能 (Tesla AI) 在 X 上表示，特斯拉自动驾驶出租车最终将部署在任何获得批准的地方，并且其设计具有“可扩展性”—— “它不需要昂贵的专业设备或对服务区域进行广泛的测绘，就能正常工作。”
在特斯拉之前，北美自动驾驶出租车市场的竞争格局早已形成，Waymo、Zoox等科技巨头和优步、Lyft等出行平台率先完成了商业布局。
作为行业开拓者，Waymo凭借母公司Alphabet的技术支持，建立起1500辆规模的运营车队，在凤凰城、旧金山等城市每周提供超过25万次载客服务，并计划在2026年前将服务范围扩展至七个美国大都市区。
亚马逊旗下的Zoox目前已在旧金山湾区、拉斯维加斯、西雅图、奥斯汀、迈阿密、洛杉矶和亚特兰大等少数城市开展业务。此前Zoox 还透露，它已经在美国开设了其自动驾驶出租车的专业生产基地，该工厂位于加利福尼亚州海沃德，占地 220000 平方英尺，每年可生产超过 10000 辆自动驾驶出租车。
出行服务平台优步和Lyft则是选择轻资产运营模式，前者整合Waymo等技术提供商的解决方案接入自动驾驶打车服务，后者则与Mobileye等企业合作，计划2026年在达拉斯推出自动驾驶出租车服务。
高盛预计到2025年底美国将有超过1800辆商用自动驾驶汽车。在这一竞争环境中，特斯拉想要与早已入局的Waymo、Zoox等公司展开正面竞争，特斯拉的竞争优势主要体现在两个方面：作为整车制造商具备的大规模量产能力，以及创新的低成本技术方案。
特斯拉在去年发布的Cybercab车型预计成本将控制在3万美元左右。马斯克还多次强调，其Robotaxi的目标是将每英里运营成本降至0.2美元，这一数字显著低于Waymo等竞争对手。
从成本的角度看，特斯拉的技术方案更加成本经济，更适合大规模普及。然而，这种技术路线也引发了安全性质疑。行业专家指出，完全摒弃激光雷达和毫米波雷达等冗余传感器的设计，可能在恶劣天气条件下存在安全隐患。这或许也是是特斯拉选择在不利天气条件下暂停Robotaxi运营的根本原因——通过限定运营环境来规避潜在风险。
特斯拉在得克萨斯州奥斯汀推出Robotaxi服务，不仅挑战了Waymo、Zoox等美国玩家，更将压力传递至中国市场。
从文远知行、小马智行到百度萝卜快跑，中国头部企业的订单量、成本控制与盈利路径已清晰可见，2025年被视为Robotaxi的量产元年。根据公开数据显示，小马智行2025年一季度Robotaxi订单量同比暴涨800%，乘客车费收入成为其主要增长引擎；文远知行同期Robotaxi业务收入达1610万元，占整体营收22.3%，并已进入单车盈亏平衡阶段；百度萝卜快跑更是以全球累计1100万次出行服务的规模，将商业化触角伸向迪拜、瑞士和日本。
成本优势是中国企业的核心竞争力。高盛报告预测，到2030年中国Robotaxi车队规模将达50万辆，是美国市场的14倍；2035年市场规模更将飙升至470亿美元，年复合增长率超过96%。这一差距的核心在于成本：中国AV车辆（含传感器）成本已降至4.4万美元，而美国同类产品仍高达8.5万美元。
然而，规模化盈利仍是全球Robotaxi行业面临的共同挑战。尽管小马智行宣称单车毛利即将转正，百度预计2025年实现盈利，但行业整体仍处于投入期。小马智行一季度净亏损同比扩大80.77%，反映出技术研发与车队扩张的高昂代价，即便是特斯拉预计的0.2美元/英里成本也需在复杂路况中验证其普适性。
有投资机构预测，实现规模盈利需要5万辆以上的运营车队，这意味着未来几年仍需持续投入。
从奥斯汀起步，特斯拉Robotaxi的意义远不止于一次“试运营”，它的入局无疑加剧了竞争，但也可能推动行业加速成熟。其纯视觉方案若成功，将颠覆依赖激光雷达的高成本模式。可以预见，2025年后，Robotaxi的竞争将是商业化能力的硬仗——谁能在成本、安全与用户体验间找到最佳平衡点，谁就能占据万亿级出行市场的制高点。
（本文首发于钛媒体App 作者｜韩敬娴 编辑｜李玉鹏）
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2025-06-23 19:49:26
（图片系AI生成）
6月22日晚间，邵阳液压（301079.SZ）宣布，公司计划通过发行股份及支付现金购买重庆新承航锐科技股份有限公司（简称“新承航锐”）全部或部分股份并配套募资，预计构成重大资产重组。
笔者注意到，并购标的综合实力不俗，此前曾计划IPO。而在官宣该项收购前夕邵阳液压终止了正在进行的定增计划，似乎是为这次更大规模的收购和配套融资让路。不过，邵阳液压目前利润大幅下滑、资金紧缺等背景也为这起重大资产重组增添了诸多不确定性。
根据公告，邵阳液压股票自6月23日开市起就停止交易，预计停牌时间最长不会超过10个交易日。不过，公司股价在停牌前的最后一个交易日（6月20日）提前异动，暴涨10%。
资料显示，邵阳液压拟购买的标的新承航锐成立于2004年6月，为股份有限公司（非上市、自然人投资或控股），注册资本约3782万元，控股股东、实际控制人为邓红新及其配偶凌俊，天眼查显示，二人直接持有新承航锐的股份比例分别约为14%、12%。
经营方面，新承航锐核心业务是高端锻件零部件的制造，产品主要服务于技术门槛极高的航空、航天、船舶以及能源等领域。并且公司拥有完整的生产链条，拥有重庆和遵义两大生产基地，具有自由锻、模锻、精密铸造、热处理等生产能力。同时，公司开拓了海外能源市场，是通用电气、西门子等国际巨头的供应商。
新承航锐也有明显的技术优势，被评为了国家级专精特新“小巨人”企业。2025年，公司承制的国内首台630℃超超临界汽轮机用大型锻件顺利交付，标志着我国在超超临界发电装备核心部件锻造领域实现重大技术跨越。
另外，新承航锐的投资背景也比较引人注目。天眼查显示，目前公司已成功完成了三轮融资，背后的投资者包括像海尔资本、湖南航空航天产业投资基金、云晖资本这样的知名投资机构。
需要指出的是，新承航锐原本有独立上市的计划。公开信息显示，2023年底，华泰联合证券有限责任公司作为辅导机构，曾与新承航锐签订了《首次公开发行股票辅导协议》。当时，新承航锐拟申请首次公开发行股票并上市。同年12月，新承航锐向重庆证监局提交了辅导备案申请。
若此次被邵阳液压收购，也就意味着新承航锐放弃了独立IPO的路径，选择了被上市公司整合。
2024年，邵阳液压计划定增融资不超过1.5亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金，以满足公司主业拓展所需要资金，优化资本结构。
不过，该次融资于今年5月底被终止，公司称，“综合考虑当前资本市场环境、公司股价表现，并结合公司未来发展规划等因素，公司决定终止本次向特定对象发行A股股票事项。”
从基本面来分析邵阳液压需要融资补流的原因。邵阳液压同样是国家高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，核心业务是高端装备制造业传动控制及关键零部件制造，主要产业包括柱塞泵、液压缸、液压系统整体解决方案，广泛应用于工程机械、冶金、水利水电、新能源等领域，并在多个领域取得了国内首台套重大技术装备。
同时拥有液压系统、军工应用、商业航天、机器人等热门题材，邵阳液压成了资本市场的“翻倍牛股”，今年以来股价涨超100%。
不过，其业绩却与股价走势相反。从过往财务数据来看，邵阳液压近两年业绩较往年出现下滑。2023年公司净利润骤然下滑近九成至657.8万元；2024年邵阳液压录得营收3.51亿元，同比增长27.33%，净利润为639.66万元，同比下降2.76%。
增收不增利的主要原因是邵阳液压件生产基地技术改造与产能扩建项目和液压技术研发中心升级建设项目投入影响，以及固定资产折旧摊销增加、应收款项增加导致坏账准备金增加。
需要注意的是，成本及资产管理拖累公司盈利背后，邵阳液压的债务压力进一步显现。2024年公司因银行借款增加，利息费用增加，导致财务费用暴涨365.72%。截至2025年一季度末，邵阳液压资产负债率接近48%，公司短期借款超过9000万元，但货币资金仅626万元。
2025年第一季度，邵阳液压的营业收入为6108.38万元，同比增长3.31%；但归母净利润仅81.13万元，同比大幅下滑近50%。利润的大幅下降，可能也是公司寻求通过重大并购来拓展业务、提升盈利能力和市场竞争力的一大动因，甚至不惜取消定增，扩大资金需求来完成。然而，能否将实力新承航锐纳入麾下，以此来实现业务扩张和技术整合是公司未来的一大看点。（本文首发钛媒体APP，作者|杨欢）
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2025-06-23 19:15:34
文 | 市象，作者 | 景行，编辑 | 文昌龙
继一系列业务调整后，商汤科技高管层开始变动倒计时。
此前，5月30日晚间，商汤科技发布公告宣布，商汤科技联合创始人徐冰有意推动公司生态体系中，战略性新兴业务的发展，并已获任AI芯片业务负责人。
接近商汤科技的张立对「市象」表示，如果是AI芯片业务，基本可以确定，徐冰的去向是此前商汤分拆出去的上海阵量。其产品方向是对英伟达A100一类的人工智能芯片做国产替代，产品性能不错。
这不是徐冰的人事变动消息首次刷屏。早在今年3月，网络便传出徐冰离职消息。3月23日商汤发布公告称，截至目前本公司未收到任何执行董事的辞呈。
作为商汤科技已故创始人汤晓鸥的学生，徐冰是商汤科技核心创始人之一，2015年便进入董事会，2021年任执行董事，主掌商汤的发展战略、融资及战略投资。
外界认知中，徐冰就是商汤的“财神”，其主要成绩之一，就是推动商汤科技从AI初创企业一步步创下融资纪录——2018年，徐冰推动商汤完成6.2亿美元C轮融资；2021年，徐冰推动商汤完成12亿美元Pre-IPO融资。2019年，在接受《全天候科技》专访时徐冰提到：
“我们所有的投资人，目前得到的回报都远超他们的平均回报率……我们已让所有投资方赚到了大钱。一个很重要的原因是，我们每一轮的估值定的都比较务实。”
在徐冰推动下，2021年12月，商汤科技在港交所成功上市，创下全球AI领域最大IPO纪录，当日市值一度超过1400亿港元。
而徐冰的辞任，或与商汤的市场表现有关。截至6月20日，商汤科技市值为477.4亿港元，较初上市的巅峰期折去大半。市值波动背后，这家昔日AI四小龙的领军者已经剥离多项业务，试图在生成式AI与算力赛道重获生机。而被认定为战略性新兴业务的AI芯片，也在被商汤推向市场“独立生存”。
对商汤科技来说，芯片业务带有时代特征。2018年，美国芯片政策逐步收紧，商汤顺势投入自研AI芯片。
而上海阵量成立于2020年，起初为商汤全资子公司，核心产品为GPGPU芯片，定位于AMD MI系列、英伟达H100、A100等高性能人工智能芯片，用于人工智能数据中心算法训练。
而随着商汤近年来业绩亏损，重研发、投入周期长的芯片业务被商汤分拆，投入市场中寻求外部融资。其中，主攻边缘端NPU等AI芯片领域的影微创新，由商汤联合创始人、商汤科技执行董事王晓刚任执行董事；主攻人工智能算力芯片的上海阵量，则大概率是徐冰的后续去向。
今年以来，上海阵量进入快速融资节奏，先是今年1月，阵量曝出完成A轮融资，投资机构包括三一集团、联创集团、粤民投慧桥广晟贰号等。今年5月12日，耐火材料上市公司北京利尔再发公告，公司和董事长赵伟分别出资2亿元、5000万元，认购阵量新增股份，增资完成后二者分别有上海阵量11.43%和2.86%的股权。公告显示，上海阵量的投前估值为15亿元。
而张立对「市象」表示，阵量的分拆略显急促。此前，阵量分拆提了很久，但一直没有找到融资意向方。去年年底，上海阵量还在用商汤科技的编制名额招人。而今年上海阵量匆忙拆分后，办公室还在用商汤的。
相关公告表明，上海阵量仍处于亏损状态，营业收入水平较低，预计在2025年才能实现规模化收入，且在未来实际经营中，可能面临行业政策、市场变化、经营管理、技术研发等方面的不确定因素，投资收益存在不确定性。
财务数据可以部分验证这一说法。2024年，上海阵量营收额为24.07万元，但净亏损高达1.9亿元；今年一季度，上海阵量营收0元，净亏损为2285.72万元。而截至2025年3月末，上海阵量总资产为9425.73万元。
资本市场反馈表明，上海阵量的前景并不被投资者看好。在认购公告发布第二天，北京利尔股价暴跌9.10%。
尽管商汤在公告中表示，押注AI芯片能为商汤带来大模型+算力服务商+芯片的全产业链想象力，进一步创造价值回报股东。但张立对「市象」表示，AI芯片并非商汤的主力业务：
“AI芯片烧钱太快，流个片（芯片制造测试过程）就要几个亿，做出来不说和英伟达、AMD比，国内华为、寒武纪、小米都未必能比过。就算硬件性能比得过，想要做好编译器、算子、框架，这三个方向每个招一个大牛，一年一两千万就进去了，家底不厚搞芯片就是自杀。”
在计算机视觉时代拥有高光时刻的AI四小龙当中，旷视、云从、依图均在大模型时代遭受重创，商汤作为领军者，近年来也深陷研发费用高企与商业化效率低下的双重压力。随着人工智能市场重心转向生成式大模型，商汤逐步将业务重心转向算力基建领域。
2024年11月，在香港金融科技周与前福布斯记者Olivia Kinghorst对谈时徐冰提到，AI数据中心已经成为万亿美元体量、三位数增速的超级市场，而商汤优势显著：
“商汤是独立于互联网巨头之外唯一一个大型 AI 云平台。我们花了十年时间构建完整的AI技术栈，这对大部分玩家来说，是难以逾越的壁垒。”
与此对应的，是商汤对传统业务的逐渐降权。组织架构层面，2023年，商汤重组业务板块为生成式AI、传统AI和智能汽车三部分； 去年12月，商汤CEO徐立通过全员信公布开启1+X改革，分拆智能汽车“绝影”、家庭机器人“元萝卜”、智慧医疗、智慧零售等业务为独立公司，并支持各独立业务灵活融资。
这场“甩业务包袱”的核心指标是，保留高毛利业务，把烧钱多、赚钱少的业务拆出去。在2024年财报会议上，徐立强调商汤将以大装置大模型应用的三位一体目标为重，推动大模型训练与推理成本以每年至少一个数量级的速度下降。
同一周期内，商汤的裁员消息不断。财报数据显示，从上市的2021年到2024年，商汤科技每年年末的员工数分别为6114、5098、4531，3756人。相关报道显示，除大装置和大模型部门外，各部门均有裁员动作。
“前几年唯一赚钱的大模型部门，是靠卖二手A100。”张立对「市象」表示，即便商汤不主动推进大规模裁员，近几年部门里有实力的技术人才也走了不少：
“同样的技术岗，外面的待遇好多了，不做管理赚不到钱，肯定想走。”
这一系列调整的直接原因，是商汤的财务压力。2024年年报显示，商汤科技全年营收37.7亿元，同比增长10.8%，但净亏损仍高达43.07亿元，同比收窄33.7%。
从具体业务看，商汤的生成式AI收入同比增长103.1%，达24亿元，但传统视觉AI业务收入锐减，智能汽车板块收入只有2.56亿元，同比下降33.2%
从具体动作看，商汤基本上降权了所有面向G端的人力密集型定制项目，而是转向算力租赁、算法外包的标准化服务。无论是业绩表现还是集团动作，都表明商汤将把弹药集中在生成式AI市场上。
而徐冰将调任的AI芯片业务同属人工智能算力硬件范畴，在定位上属于商汤的核心业务。但受限于亏损压力，商汤仍然选择将芯片业务独立推向市场，以缓解财务压力。面对连年亏损现状，商汤无法既要又要，必须把子弹优先集中在算力业务上。
今年4月10日，商汤科技在2025技术交流日上发布了最新升级的日日新SenseNova V6大模型。相关信息显示，日日新V6可处理文本、图片、视频等多模态数据，在长思维链、推理、数理分析方面已经达到世界领先水平，某些领域已经超越了GPT-4o和OpenAI o1。
但这并不意味着，商汤大模型已经取得市场领先地位。在生成式AI赛道，中小厂商的市场中心地位，正在被以腾讯、阿里、字节、百度为代表的头部大厂接管。随着大厂陆续开辟老牌产品作为AI to C入口，大模型的用户竞争已经进入白热化阶段。
不仅在模型方面，算力租赁领域，头部大厂也在主导市场。据《钛媒体》报道，在2024年财报会议上，投资人问了一个问题，为什么商汤不加大资本支出，像阿里三年千亿一样进行重投入。对此管理层表示，重投入确实是行业趋势，但真正要把算力用好，还是要把软件、算力协同优化。采用轻资产模式，能在最短时间内适应当前的供应链环境：
“如果说我们的推理效率领先行业15%，那么我们在做同样服务的时候，就有15%的利润；如果领先于25%，就有25%的利润，但是领先推理效率或者训练效率也不是一个普适的，这也是为什么我们讲联合优化的价值。”
但从财报表现看，生成式AI业务的快速增长，并未在利润层面扭转商汤的巨亏态势，对算力硬件的造血优势也未能展现。
“AI+云得走算力租赁这条路，自己把底层都搞好，光靠大模型拉用户增量赚的钱还不够烧的。Open AI都得拼命烧钱，何况还不如它的。”张立对「市象」表示，算力租赁是一场走量的游戏，其他的大厂的服务器集群规模已经大幅领先商汤：
“腾讯、字节、阿里的显卡没少买。你的显卡没人家的多，账上就这么多钱，花一块少一块，再怎么打价格战也赚不了几个钱。”
2024年，商汤研发费用达到41.31亿元，同比增长了19.2%。财报解释，研发支出增长原因是增加算法训练投资，以及微调算力基座模型。
值得关注的是，商汤科技的年度研发支出规模超过其营收总额。早期智慧城市到智能汽车，再到如今押注生成式 AI，商汤多次调整业务重心，但未能摆脱前期高资本投入的烧钱局面。随着亏损态势持续，阿里巴巴等早期投资方清仓离场，留给商汤试错的时间窗口已经不多。
（文中人物为化名。）
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2025-06-23 19:15:01
文 | 即时刘说
据《晚点LatePost》消息，多多买菜正推进重要业务拓展——在上海等一线城市试验自建商品仓库，最快8月上线即时配送服务，以类似京东秒送、淘宝闪购的模式送商品上门 。
其初期尝试借鉴美团自营零售（小象超市）与平台零售（美团闪购）模式：商品从多多买菜和拼多多主站筛选生鲜、品牌及白牌商品，保证低价；优先在上海自建前置仓，后续拓展至其他一线与省会城市；配送优先合作闪送、顺丰同城等第三方平台 。
如果该消息是真的，那将标志着拼多多正式下场角逐即时零售赛道，给本就竞争激烈的市场再添变量。
当下，即时零售进入高速增长期。消费者对“即时性”需求愈发强烈，“线上下单、最快30分钟达”的模式，覆盖生鲜、日用、美妆等多品类，渗透到日常消费场景。艾瑞咨询数据显示，国内即时零售市场规模连年高增，预计未来数年仍保持两位数增速。拼多多作为电商巨头，不会错过这样的增量市场，布局即时零售是抢占消费趋势、拓展业务边界的必然选择。
传统电商竞争聚焦“低价+次日达”，但随着京东物流、菜鸟网络等基建完善，履约速度趋同。即时零售将履约时效压缩到“分钟级”，重塑竞争维度。拼多多要维持电商竞争力，需突破现有边界，即时零售能补上“即时履约”短板，丰富服务生态，与现有业务形成协同，巩固用户心智。
而拼多多凭借“砍一刀”“百亿补贴”积累庞大用户基数，多多买菜也沉淀了供应链、用户消费数据。即时零售可挖掘存量用户的即时性需求，将“日常囤货”场景延伸到“应急采购”“即时需求”场景，提升用户活跃度与平台粘性，实现流量价值最大化。
为何不选高频餐饮外卖，直接做即时零售？ 一方面，餐饮外卖竞争壁垒高，生态难切入。
如今餐饮外卖市场已被美团、饿了么、京东瓜分，形成“商家-配送-用户”闭环生态。
三大平台掌握海量商家资源、配送网络与用户习惯，且作为最晚布局的京东，截至目前仍在在进一步补缺履约能力不足的短板。拼多多如果切入需重构餐饮供应链、培养用户点餐心智，难度极大。且餐饮外卖涉及食品安全、商家运营复杂度高，对履约时效、配送体验要求苛刻，新玩家难突破现有格局。
另一方面，即时零售与现有业务协同性更强。
多多买菜已构建生鲜、日用品供应链，筛选出的优质商品可直接接入即时零售体系，复用采购、品控能力。而餐饮外卖供应链与现有业务关联弱，需从零搭建。做即时零售能快速整合多多买菜资源，降低试错成本，借助前置仓、第三方配送，快速落地业务，形成“买菜-即时零售”协同效应。
此外，即时零售品类拓展空间更大。
相比餐饮外卖的单一品类属性，即时零售覆盖生鲜、百货、数码、美妆等全品类，能满足用户多元化需求。
拼多多可依托主站商品池，为用户提供更丰富选择，打造“即时购物平台”，而非局限于“外卖平台”，长期来看，想象空间与业务延展性更广阔。
多多买菜深耕社区团购，积累了成熟的生鲜、日用品供应链。通过与源头厂商、农产品基地直连，构建了“低价+优质”的商品体系，筛选出的生鲜、品牌及白牌商品，可直接为即时零售输血。
同时，品控经验能保障即时零售商品质量，延续拼多多“低价好货”标签，契合用户对即时消费的性价比需求。
而优先在上海自建前置仓，是精准选择。上海作为一线城市，消费力强、即时需求旺盛，且商业基建完善，适合验证模式。
多多买菜在上海的试点，能积累前置仓运营、库存管理、订单履约经验，为向其他城市拓展打基础。相比新玩家，已有“区域试点-模式打磨”的先发优势。
如今拼多多已在下沉市场与部分一二线城市已建立“低价电商”认知，多多买菜也培养了用户“线上下单、次日自提/配送”的习惯。
切入即时零售，可借现有品牌认知，降低用户教育成本。用户对“拼多多能快速买东西”的接受度更高，品牌协同效应能加速业务落地。
履约团队是即时零售的胜负手！
即时零售的本质是“快速履约”，配送时效、服务稳定性直接决定用户体验。
第三方配送平台虽能短期合作，但存在响应慢、运力波动大、成本不可控等问题。美团闪购、淘宝闪购&饿了么能快速起量，靠的是自建配送团队（美团配送、蜂鸟即配），实现“订单-配送-售后”全流程把控。拼多多要做深即时零售，必须构建自有履约体系。
而拼多多早期虽依赖第三方物流，但“多多买菜”的社区团购模式，实际在培养“末端履约”能力——通过团长自提、部分区域配送，积累了线下履约经验。
回顾电商发展，京东靠自建物流建立竞争壁垒，拼多多若想在即时零售复制成功，需补上“自有履约”短板。且自有履约团队能优化成本结构，长期看，比依赖第三方更具性价比与稳定性。
自建履约团队，不仅能保障即时零售订单配送，还能反哺多多买菜、主站业务。比如，末端配送网络可用于社区团购的“最后一公里”加速，物流数据能优化库存布局、预测消费需求。更重要的是，履约能力是电商平台“服务闭环”的关键，能提升用户忠诚度，让拼多多在即时零售竞争中掌握主动权。 拼多多即时零售的荆棘之路！ 美团闪购、京东秒送、饿了么已在即时零售市场深耕多年，构建了“商家资源-配送网络-用户习惯”壁垒。拼多多切入，需直面流量争夺、商家合作竞争。如何吸引优质商家入驻，平衡“低价”与“商家利润”，是首要难题。
而即时零售履约成本高，生鲜、日用品毛利低，短期内盈利压力大。拼多多需在“低价获客”与“成本控制”间找平衡，探索广告、增值服务等盈利路径，避免重蹈社区团购“烧钱大战”覆辙。
此外，自建履约团队，需投入大量人力、物力，招聘配送人员、搭建调度系统、管理末端站点，运营复杂度高。且一线城市配送人员成本高、流动性大，如何保障运力稳定与服务质量，考验拼多多的组织能力。
无论结果如何，拼多多的入局让即时零售赛道更具看点——它能否凭借“新玩法”打破现有格局，重塑电商即时消费生态？
答案或许藏在拼多多上海前置仓的订单里，藏在履约团队的车轮上，更藏在用户对“即时消费”的持续期待中。而这一切，或许将在不久后给出准确答案！
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2025-06-23 19:14:50
文｜新品略财经，作者｜吴文武
即时零售赛道或将迎来一个重磅级新玩家。
《新品略财经》关注到，6月22日，“拼多多或将上线即时配送服务”话题一度冲上百度热搜财经榜，很快引发市场关注和热议。
据互联网科技媒体《晚点LatePost》6月20日报道，多多买菜正在上海等一线城市试验自建商品仓库，最快将于8月上线即时配送服务。多多买菜的即时配送服务，以类似于京东秒送、淘宝闪购的速度送商品上门。目前多多买菜的尝试还在早期阶段，并且也不会涉足餐饮外卖。
报道称，多多买菜初期尝试考虑综合借鉴美团自营零售（小象超市）和平台零售（美团闪购）的业务模式，在商品选择上，分别从多多买菜和拼多多主站筛选优质的生鲜、品牌和白牌商品，保证低价。
多多买菜的新业务尝试优先在上海自建前置仓，后续将拓展至其他一线城市和省会城市，配送商优先选择考虑与闪送、顺丰同城的第三方平台合作。
有媒体向拼多多官方求证，并未得到相应回复。
拼多多是当前中国电商行业的头部玩家之一，面对今年以来掀起的这场即时零售新大战，拼多多自然看在眼里，跃跃欲试。
很显然，种种迹象和最新媒体报道显示，拼多多不想缺席即时零售牌桌。
那么，为什么拼多多不想缺席即时零售牌桌？
从外部市场环境来看，京东、美团和淘宝在这轮零售新大战中正打得火热，早就足以引起拼多多的重视和战略思考。
自从今年2月，京东外卖袭来，和美团开打外卖大战，京东闪送发力，美团直接将闪购升级为独立业务品牌，后来很快饿了么也加入了外卖大战，背后的淘宝也升级闪购业务，一场多年未见的互联网商业争夺战来袭。
虽说在这场即时零售新大战中，现阶段的主要玩家目标互为攻守，都有各自的目标。
京东发力外卖，想通过外卖高频业务带来业务新增量。美团发力闪购，是想拓展非外卖业务，以守为攻防守京东外卖。饿了么当然是为了守住阵地，淘宝闪购也同样是为了发起进攻。
从现阶段来看，几个玩家也各自实现了阶段性目标。相比于京东外卖实现的可圈可点的成绩，拼多多则更为关注美团闪购和淘宝闪购这两个玩家的成绩表现。
据美团在5月26日发布的2025年第一季度业绩报告显示，美团核心本地商业实现营收增长18%至643亿元，其中美团闪购保持了强劲的增长势头，截至3月底美团闪购累计交易用户数超5亿。
据《晚点LatePost》报道称，进入五月以来，美团餐饮外卖日均单量保持在8000万单以上，美团闪购则在1300万单左右。
一位阿里巴巴高管在5月15日的财报会议上表示，淘宝闪购上线两周后，已经超过了预期，无论是从规模的增长，还是效率的体验上面，都好于预期。
这位阿里高管还表示，认为未来远场、近场电商有结合的可能性，阿里会积极投资，把淘宝的用户，转变成即时零售的用户。
美团闪购和淘宝闪购整体上都是表现出了积极面，特别是美团闪购的惊人表现，算是立下了一个好的样板案例，这些拼多多自然是心知肚明。
从行业发展趋势来看，即时零售已经成为了互联网电商赛道玩家的必然竞争点，拼多多自然也深知这一点，行业环境也会让拼多多逼不得已，不得不加入即时零售新竞争。
拼多多自身的现实处境也需要尽快找到新故事，甚至也有焦虑被迫的一面。当前的拼多多整体上已经告别了过去的高速增长时代，其财报数据和市值表现，多少让拼多多有着不小的压力。
据拼多多5月27日发布的2025年第一季度财报显示，公司收入956.722亿元，同比增长10%，低于市场预期的1016亿元；营业利润160.856亿元，同比减少38%；归属于普通股股东的净利润147.418亿元，同比减少47%；经调整净利润169.16亿元，同比减少45%，低于市场预期的278.84亿元。
拼多多市值曾在2024年一度超过阿里巴巴，而现如今随着拼多多净利润的大幅下滑，市值也不足阿里的一半。
拼多多在2024年的业绩增速就出现逐下滑趋势，进入2025年之后下滑趋势持续，很显然，进入战略转型期的拼多多也需要讲出新故事了。
《新品略财经》认为，无论是从外部行业环境，还是企业自身发展需要，从一开始在面对这场即时零售新大战开打时，拼多多注定不可能袖手旁观，迟早会亲自下场。
虽说现在拼多多将要进入即时零售赛道只是媒体报道和市场传言，但该来的总会来。
在《新品略财经》看来，未来拼多多若是真进入即时零售赛道既有底气，也有不少挑战存在，即时零售对拼多多来说更是一场苦战和持久战。
整体来看，拼多多具备市场占有面、品牌优势、供应链优势，及低价用户心智资源占领等优势，这些都是拼多多发力即时零售的底气所在。
拼多多当初在电商行业格局已定的背景下，靠着社交裂变、“砍一刀”、低价拼团等经营策略，享受到了消费降级和下沉市场的红利，强势逆袭崛起，直接打疼了京东、阿里巴巴这样的传统电商巨头。
公开数据显示，2024年，拼多多活跃用户超9亿，年活跃买家已近10亿，渗透率达90%以上，可以说是接近国内网购用户总量的上限。
另有数据显示，拼多多以约20%的市场份额稳居中国电商行业第二位，仅次于第一名阿里巴巴的33%，在下沉市场消费端，拼多多依然占据着明显优势。
行业头部玩家的市场占有面，以及多年来发展积累起来的庞大用户数量等，是拼多多未来拓展即时零售业务的基本盘。
拼多多如今也具备了成熟的供应链系统，特别是在农产品方面供应链方面，做得非常出色。在即时零售业务方面，拼多多曾发展过社交电商平台多多买菜，曾参与过互联网卖菜大战，拼多多有了一定的业务沉淀及经验积累。
拼多多在消费者心目当中的一个关键优势就是有低价和性价比，尽管这两年京东、阿里都打出了低价牌，但拼多多靠着低价标签已经稳固占领了用户的心智资源。
报道称，拼多多正在试水以多多买菜和拼多多主站筛选优质生鲜、品牌和白牌商品为主，如果坚守性价比路线，再加上高效的即时配送，或许能再次一鸣惊人。
当然，在另一面，拼多多未来要发力即时零售业务，也同样面临不少的挑战。
京东发力外卖和即时零售业务的优势就在于旗下有达达配送团队，同时全国建立了仓库，以及遍布全国的线下京东门店。而美团发力闪购的最大优势就在于有庞大高效的配送团队。
拼多多现在正在上海试验自建商品仓库，这就需要投入不少的相应成本，业务城市分布越多，投资成本也相应增加，在成本投入方面就看拼多多愿意下多少“血本”了。
传统社区团购模式下，多多买菜提供社区自提服务，并从2024年12月开始，多多买菜在上海试点推出“送货上门”服务。
但在新的这场即时零售风潮下，消费者对配送的时效性和效率的要求进一步提高，这对拼多多来说是一个不小的挑战，拼多多未来需要加强和闪送，特别是和顺丰同城等第三方平台的合作。
拼多多的崛起靠低价和性价比，也是一把双刃剑，一方面能吸引更多价格敏感型用户购买，但很多白牌商品，甚至是“山寨”商品，低价低质的白牌商品显然在即时零售赛道是行不通的。
拼多多正在努力撕掉负面标签，从去年开始大力引进知名品牌及正品品牌，大搞品牌化，但相对而言还需要一个过程。
美团闪购快速发展的业务关键就是靠着正品、合理的价格及高效的即时配送，赢得了很多消费者，特别是年轻消费者的青睐，美团闪购的经验也证明了一点：即时零售业务需要靠品牌化，大品牌化。
拼多多要发力即时零售业务，除了生鲜等产品外，最重要的是一定要走高品质、正品路线，才能为拼多多的品牌化业务发展“添砖加瓦”。
同时，现在的即时零售市场激战正酣，已经布局的玩家个个都不弱，拼多多将会面临更多的竞争对手。比如，盒马也在做前置仓，山姆的极速达等都将是对手。
这场新的即时零售大战已经打响，而且会越打越猛烈，所有市场玩家们都盯上的是未来庞大的即时零售市场。
据商务部国际贸易经济合作研究院发布的《即时零售行业发展报告（2024）》，2023年我国即时零售市场规模达6500亿元，同比增长28.89%；预计2030年我国即时零售市场规模将超2万亿元，订单量持续增长。
面对新的一轮即时零售市场发展机遇，京东、美团、阿里巴巴已经下场，以后还会有新的市场玩家和电商巨头会继续入场，大家谁都不想错过这场即时零售市场机遇，拼多多也是其中之一。
美团6月23日最新官宣将全面拓展即时零售，要全面拓展闪购品类、大力发展小象超市等策略，美团全面发力即时零售，意味着即时零售大战将会持续升级。
从面临经营增长挑战角度来看，京东、阿里巴巴这两家传统电商巨头都面临电商业务承压，需要找到新业务突破口的挑战。拼多多同样面临增长放缓压力，急需加速推进战略转型的需要，即时零售就成了拼多多接下来的必选项。
多年来，拼多多做了不少新业务尝试，比如曾大力发展多多买菜，但发展不及预期，现在拼多多想重新发力即时零售业务，拼多多也只能选择继续往前跑，去做更多的业务尝试。
很显然，拼多多不能缺席这场即时零售牌桌，这场即时零售大战，拼多多不敢输，也不能输，即时零售业务是一场苦战，更是拼多多未来要面对的一场持久战。
另据多家媒体报道，拼多多在今年618前夕，把原多多买菜升级为“多多驿站”，试图以“快递+团购”的组合拳丰富业务，引发市场关注，但拼多多又计划发力即时零售，多多驿站的角色和主要功能到底是什么，拼多多还需要做深度思考。
尽管目前拼多多官方并未公开回应或表态要发力即时零售，但结合外部市场环境和企业自身发展需求看，拼多多不会也不可能放弃即时零售这一波电商新机遇。
或者说，拼多多再次重点发力多多买菜新业务尝试，待未来时机成熟后，再全面发力，拼多多会以自己的方式去参与这场即时零售新大战。
参考资料：
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2025-06-23 19:13:58
文 | 品牌工厂BrandsFactory
历经四年多的上市长跑，影石创新（影石Insta360）于 6 月 11 日登陆科创板。
成立仅10年，影石已傲居全球全景相机行业之巅，市占率高达惊人的80%；即便在运动相机领域，影石的份额也已逼近元老品牌GoPro，且反超之势明显。
市场认可了它的成绩，上市当天，影石股价暴涨285%，市值突破 700 亿元。
资本的热浪正席卷跨境战场。事实上，自5月以来，跨境行业就弥漫着冲刺上市的躁动气氛。
5月8日智岩科技启动上市辅导，12天后扬腾创新火速备案；5月末乐动机器人递交申请书，6月初卧安机器人亮出招股书。此外，还有创客工场、云鲸智能等企业摩拳擦掌，正为上市做准备。
如影石一样，这其中不少企业都是成立于10年前，凭借科技创新打造出优质产品，在已是红海的赛道中杀出一条血路，如今，正是它们迎来开花结果的时刻。
除影石之外，近期还有两家跨境企业成功敲响资本市场的钟声。
5月19日，太力科技强势登陆创业板，上市首日，股价飙升200%，市值一举跃升至58.8亿元。
太力科技是传统制造企业，成立于2003年，核心产品为真空收纳袋和墙壁置物架等日用“小物件”。2019年，太力科技精准卡位亚马逊红利期，全力布局跨境电商B2C，凭借高性价比策略，产品迅速赢得海外消费者青睐。
其招股书显示，2022至2024年，太力科技海外收入从1.41亿元跃升至3.26亿元，占同期整体营收比例从22.28%攀升至32.36%。
紧随其后，尚睿科技于5月27日正式登陆新三板。这家来自东莞的企业却是跨境电商的“纯度标杆”：2023年其B2C模式销售额占比高达96.40%，其中亚马逊平台更是核心支柱，2024年贡献了75%的营收。
尚睿的制胜法宝是精准定位与品牌矩阵——旗下ORORO（加热服饰）、TURBRO（取暖设备）、Genmitsu（桌面级数控机床）、SainSmart（创客电子）、Airthereal（空气净化器）等多个自主品牌，覆盖多元细分市场，协同发力推动2024年营收成功突破15亿元。
更多实力雄厚的跨境企业已吹响上市的号角，包括智岩科技、扬腾创新、乐动机器人等。
智岩科技创始人名为吴文龙，曾是安克创新的核心成员，凭借在智能硬件领域的深厚积累，旗下Govee品牌以智能灯带、智能照明、智能温湿度计等产品在海外市场攻城略地。
其业绩增长也堪称“火箭速度”：从2017年成立，到2019年营收为4.22亿元，2020年突破2亿美元（约14亿人民币），2023年达到30亿元，再到2024年强势跻身“40亿元俱乐部”，仅用7年时间便完成了令人瞠目的飞跃！
扬腾创新则成立于2013年，主攻汽配出海，有趣的是，其创始团队带有浓厚的校友烙印——包括创始人在内的多位核心成员，均来自福州大学经管学院2008届。
扬腾创新旗下拥有三大品牌，主品牌“A-Premium”，欧洲品牌为“FRANKBERG”，户外子品牌取名为“Yhtauto”，产品线覆盖汽车主要系统，各种零部件多达500多个类别，超过10万个SKU。其A-Premium品牌常年稳居亚马逊美国汽配品类第一。
近年来，扬腾创新业绩同样高歌猛进：2021年营收破3亿，2022年就飙升至8亿（同比增超150%），2023年预计达15-18亿，国际业务占比首次突破20%，全球化成效显著。
上市进度更快的是乐动机器人，已于5月30日递交招股书。这家2017年成立的企业专注于视觉感知技术，其激光雷达、传感器及SLAM算法为割草机、扫地机等提供核心“眼睛”和“大脑”，2024年，搭载其技术的智能机器人数量已超600万台。
值得注意的是，乐动机器人自研的智能割草机器人正成为增长新引擎：2024年，其第一代产品成功量产，并在当年销量就超过10000台；今年，融合AI大模型的第二代产品也已经量产，开辟出强劲的第二增长曲线。2023至2024年，乐动机器人营收分别为2.77亿元和4.67亿元，同比大增68%。
此外，创客工场与云鲸智能虽未正式宣布启动进程，但上市风声已流传出来。
创客工场在2013年由85后王建军创立，早期深耕STEAM教育机器人。2021年“双减”风暴冲击主业，其果断转型，创立消费级工具品牌xTool，进入激光雕刻机、3D打印赛道。
凭借之前的积累，xTool迅速抢占市场，2023年营收即破10亿，2024年预估达20-30亿。目前xTool已进入上市准备阶段，此前涂鸦智能前CFO刘尧的加盟，就被视为其冲刺港股或美股的关键信号。
有明确上市信号的还有云鲸智能。今年4月，云鲸智能宣布完成新一轮融资，金额高达1亿美元，并且同时启动Pre-IPO轮融资，开始上市前的最后冲刺。
云鲸智能是家庭清洁机器人领域的独角兽企业，创始人张峻彬从小就是技术宅，并得到“大疆教父”李泽湘的青睐。2019年，其首代产品J1一炮而红，上线首日销售额就破千万，一年斩获8亿营收。
信心倍增下，随后又开发出J2、J3、J4、J5等爆品扫地机器人，彻底稳固了自己在清洁领域的头部品牌地位。数据显示，2024年，云鲸智能营收达34亿元，同比增长130%。
2023年初，云鲸智能积极拓展北美、欧洲等海外市场，开设独立站的同时，入驻亚马逊、Costco、Best Buy等电商平台，去年开始又努力开拓线下渠道，一系列动作成果斐然，2024年，其海外市场营收同比增长近700%。
如今，海外市场已然成为了云鲸智能的战略重心。据报道，云鲸智能预计2025年海外市场营收将实现3-4倍增长，同时新品数量同比暴涨300%，新增布局国家数量则将超过70个。
这批蓄势待发要上市的企业，普遍具备强大的硬科技实力，以技术创新，解决用户未被满足的需求痛点，从而一举在激烈竞争中杀出重围。
影石便是典型例子。2016 年 7 月，影石首款全景相机产品Insta360 Nano横空出世。这款产品的颠覆性在于，它既能独立工作，又能无缝嵌入iPhone成为配件，从而解决传统全景相机无法“即拍即得”的行业痼疾。
在同年的CES展会上，Nano一战成名，被苹果联合创始人沃兹尼亚克称赞 “了不起”，吸引了大批海外经销商，影石营收也因此在一个月内从 0 猛涨到 2000 万元人民币。然而，由于Nano同样未能清晰界定全景相机的核心用户与使用场景，增长很快陷入瓶颈。
但这场探索并非徒劳。影石团队发现，众多滑雪、骑行等运动爱好者在使用Nano拍摄视频，究其原因，在于传统运动相机需边运动边拍摄，极大分散精力；而全景相机无需在意构图，将取景环节延至剪辑阶段，完美契合需要全神贯注的极限运动场景。
影石由此找到了一条差异化之路：做一款既运动又全景的相机，于是在2017年，正式推出专为运动人群打造的全景相机Insta360 ONE。
创始人刘靖康也自豪地总结：“当年，GoPro专精运动但不全景；三星、理光是全景相机，但不适合运动。率先做出全景运动相机的还真只有我们。”
市场迅速回应了这份独特。2018年，即Insta360 ONE推出的次年，成立不足四载的影石便力压三星、理光，一举登顶全球全景相机出货量榜首，并蝉联至今。
影石的创新远不止于硬件形态，更深植于对用户本质需求的洞悉。他们清醒认识到：消费者渴望的并非相机本身，而是能快速生成并引爆社交媒体的炫酷内容。因此，影石也持续优化软件算法，大幅降低全景内容创作门槛，让酷炫体验唾手可得——这正是全景运动相机叩开广阔市场的关键密钥。
同样深谙“技术深耕，痛点突围”之道的，还有云鲸智能。2016年，听到母亲抱怨弯腰拖地太累，张峻彬灵感迸发，萌生了打造能自清洁拖布的扫地机器人的想法，云鲸智能由此诞生。
彼时扫地机器人已是红海市场，入局时机并不好，国内扫地机器人注册企业已超300家，并且巨头环伺：海外有戴森、iRobot，国内有小米、科沃斯，更有无数大湾区贴牌企业盘踞。连创业导师李泽湘也曾担忧：“你一个年轻人，没有资源，没有经验，该如何破局？”
但张峻彬坚信自己的产品嗅觉，认定现有产品未能真正解决用户痛点。之后，云鲸智能沉寂三年，死磕技术。2019年，革命性产品“小白鲸”J1震撼登场，其首创的“自动洗拖布”功能彻底解放了用户双手，无需再忍受清洗脏抹布的烦恼，瞬间引爆市场。
此后，云鲸智能沿着“解决真痛点”的创新路径坚定前行。J2在J1基础上新增“自动上下水”功能，连倒污水箱的步骤也省去，逼近真正的全自动清洁。J3推出了自动检测脏污功能，J4彻底解决困扰行业内多年的毛发缠绕顽疾。去年，逍遥001搭载自研的双芯双目系统，大幅提升避障性能，可谓创新步伐始终领跑行业。
这些硬科技跨境企业的集体涌现与爆发式增长，绝非偶然。它们共同描绘的，是一幅中国跨境电商从单纯追求“量”的出口，向“质”的品牌、技术、创新全面输出的壮阔转型图景。在全球竞技场上，中国品牌正以全新的形象和硬核实力，赢得世界的瞩目与尊重。
对于这批以硬科技为底色的品牌而言，叩响资本市场的大门，绝非锦上添花，而是关乎生死存亡的战略抉择。它们亟需储备更充足的“弹药”，以应对未来白热化的竞争格局以及难以预料的经营风险。
包括自开年以来不断激化的关税矛盾，跨境行业正经历剧变，倒逼企业走向“重资产”之路。 “今天的跨境电商战场，早已不是当年草莽丛生的模样。” 一位资深行业专家直言。
无论是深耕本地化运营、抢占线下零售渠道，还是整合供应链，每一个环节都意味着海量资金的持续投入。冲击上市、获取长期稳定的融资渠道，已成为硬科技品牌跻身全球巨头阵营的必经之路。
技术创新的“军备竞赛”，更是吞噬资金的“无底洞”。 以影石创新为例，近三年累计研发投入高达14.8亿元，占营收比例达13.16%。再看云鲸智能，其研发投入从2021年的1.7亿元一路飙升至2023年的5.87亿元，占营收比重也从8.46%陡增至17.12%。这些数字背后，是硬科技企业为保持技术领先必须支付的昂贵代价。
它们也无法停下创新脚步。事实上，如今市场竞争比想象中要更为激烈，企业或许可以建立门槛，却很难构筑壁垒。门槛，只要花费时间便可跨越，壁垒，才是真正望尘莫及的护城河。在这个快鱼吃慢鱼的时代，任何一丝脚步的放缓，所积累的一点技术门槛，都可能被后来者瞬间反超，将先发优势化为乌有。
这无形之中驱赶着企业奔向IPO。 “不是我们想快，而是不能慢！” 曾有企业创始人坦言。当实力相当的对手已启动上市进程，一步的迟疑，就可能意味着市场份额的永久性失守，差距被瞬间拉大。资本市场，正成为决定未来座次的关键战场。
此外，投资机构的意志也不容忽视。 一旦企业接受了风险投资，便天然背负着投资人的盈利期待。据业内人士透露，在上市决策中，投资人往往拥有举足轻重的话语权。为了尽早实现资本回流，部分投资人甚至甘愿接受较低的估值。
云鲸智能某种程度上便是被资本裹挟前行：自2016年创立以来，其已完成多达十轮融资，身后站着腾讯投资、红杉资本、高瓴资本等一众顶级机构。资本的热切目光，正聚焦于其IPO的临门一脚。
资本催促的背后，也跟外部环境息息相关。有投资人点明关键：“资本市场政策风云变幻，时松时紧。眼下，政策东风仍在鼓励跨境电商高质量发展，有条件者，务必抢占先机。” 错过这个窗口，代价可能难以估量。
多重力量交织推动下，一场属于中国硬科技跨境品牌的上市大潮，已箭在弦上，蓄势待发。
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