2022-09-06 13:00:00
最近读到的一篇论文 The Rate of Return on Everything, 1870–2015 总结了 16 个发达国家从 1870 年到 2015 年之间的股权、房地产、债券、国库券的年回报率数据，对上面的这些关键问题作出回答。这篇论文包含附录长达一百多页，要读完并不容易，所以在此简要总结论文里的主要结论。
2021-12-28 06:00:00
2021 年马上就要结束了，趁着假期整理一下自己账户的数据。我去年的总结里估计 2021 年的股市回报率应该会降下来，没有想到今年的股市依然一路高歌猛进，家庭净值也继续增长了 105% （包含了主动收入），可见在股市里 time the market 是一件非常难的事情。
2021-12-21 13:00:00
又到年底再平衡的时候，最近研究了到底应该用沪深 300 还是中证 800 作为配置 A 股市场的指数，发现中文互联网上这方面内容不多，在这里记录一下，希望对其他人有用。
2021-10-10 15:04:31
一个小测试：中国 A 股与美国股市市值的比值最接近下面哪个选项？
2021-08-22 05:41:10
当你有一大笔现金想要投资，应该单笔投入（Lump-sum）还是应该定投（Dollar Cost Averaging，DCA）？
很多研究文献都说明，单笔投入的期望回报比定投更好。
不过如果投资的目标是最小化后悔（regret）的话，结论会有所不同。
Ordine, A. (2017) 对后悔的定义是实际获得收益与最优收益之差值。什么是最优收益？请看经典面试问题 Best Time to Buy and Sell Stock。在这个定义下，买了之后下跌赔钱会后悔，没买然后涨上去没赚到钱也会后悔，而且赔钱和少赚的后悔程度相当。
既然已经知道单笔投入对期望回报更优，为什么还需要研究如何最小化后悔呢？作者认为，实际的投资者并非完全追求效用最大化的理性人，容易受到行为偏差的影响。因此，最小化后悔有助于减小行为偏差。
